סופו של עידן: מכתשים אגן נמכרה לכמצ'יינה לפי שווי של 2.4 מיליארד דולר
שלב ה"קלוזינג" למיזוג בין החברות בוצע הבוקר במשרדי בנק הפועלים ■ כתוצאה מהעסקה, צפויה כור לרשום לזכותה רווח הון של 149 מיליון שקל
יצרנית חומרי ההדברה מכתשים אגן מקבוצת אי.די.בי שבשליטת נוחי דנקנר, נמכרה הבוקר (ב') לקבוצת כמצ'יינה הסינית לפי שווי של 2.4 מיליארד דולר (8.8 מיליארד שקל). שלב ה"קלוזינג" למיזוג בין שתי החברות בוצע הבוקר במשרדי בנק הפועלים. כתוצאה מהעסקה, צפויה כור לרשום לזכותה רווח הון של 149 מיליון שקל.
במסגרת ההסכם בין הצדדים, נקבע כי כמצ'יינה תרכוש את החזקות הציבור (53%) ועוד נתח של 7% ממניות מכתשים המוחזקות על ידי כור. תמורת המניות, תעביר כמצ'יינה 1.3 מיליארד דולר לציבור, וכור תקבל 168 מיליון דולר. לאחר ההסכם, תחזיק כמצ'יינה בסה"כ ב-60% מהחברה שתיהפך לפרטית, בעוד קבוצת אי.די.בי תחזיק ביתרת המניות.
כחלק מההסכם תקבל כור מידי כמצ'יינה הלוואה "נון ריקורס" בסך של 960 מיליון דולר, אשר תובטח במניות שמחזיקה כור במכתשים ותהיה ניתנת לפירעון במזומן או באמצעות מניות אלה. ההלוואה תוחזר במלואה בתום שבע שנים ותישא ריבית משתנה והוצאות בשיעור אפקטיבי שנתי כולל של כ-6%. בין היתר, נקבע עוד כי כמ'ציינה תישאר בעלת המניות הגדולה במכתשים למשך מספר שנים, ובמקביל אי.די.בי תתחייב שלא למכור את השליטה בכור למשך תקופה של לפחות שלוש שנים.
שיפור בנתונים הפיננסיים
בתחילת החודש הורידה חברת הדירוג מעלות S&P את דירוג האג"ח המצרפי ל-5 חברות המטה של קבוצת אי.די.בי (אי.די.בי אחזקות, אי.די.בי פיתוח, דיסקונט השקעות, כלל תעשיות וכור), בשתי דרגות מרמה של A+ לרמה של A-. זאת לאחר שמוקדם יותר הורידה החברה המתחרה, מידרוג, בדרגה אחת ל-A1 את דירוג האג"ח של דיסקונט השקעות מהקבוצה.
כלכלני מידרוג הסבירו את המהלך בשחיקה במיצוב העסקי והפיננסי של אחזקות הליבה של דסק"ש, ביניהן כור, סלקום ושופרסל, וכן בשל עלייה מתמשכת ברמת המינוף של החברה עקב שחיקת האחזקות. כתוצאה מהורדת הדירוג, תשואות האג"ח של קבוצת אי.די.בי עלו בשיעורים ניכרים לתשואה דו ספרתית - המבטאת את התגברות חשש המשקיעים מקשיים תזרימיים עתידיים בקבוצה.
מה שתרם להורדת הדירוג הייתה ההשקעה שביצעה כור במניות הבנק השווייצי קרדיט סוויס, בגינה תיאלץ לרשום הפסדים של מיליארדי שקלים בדו"חות הרבעון השלישי. הנפילה בערך מניותיו של הבנק השווייצי, שחלה על רקע משבר החוב באירופה, היוותה גורם עיקרי בירידת שווי האחזקות של הקבוצה, והסבה לקבוצה הפסדים (לאחר רווח קודם של 3.2 מיליארד שקל) - חלקם "על הניייר", וחלקם מומשו.
כעת, לאחר השלמת העסקה, התבדו חששות שהיו בשוק שמא כמצ'יינה תערום קשיים על ביצוע העסקה בשל מצבה הפיננסי של אי.די.בי ותדרוש הנחה על המחיר הראשוני שנקבע לעסקה. המכירה צפויה לשפר באופן ניכר את נתוניה הפיננסיים של קבוצת אי.די.בי, בהמשך לעסקת מכירת מניות הקבוצה ברשת הקמעונית שופרסל, שבוצעה ערב חג הסוכות.