ביטקוין כחלק מתיק ההשקעות ושינוי הגישה של הגופים הגדולים
במשך שנים נתפס הביטקוין כנכס ספקולטיבי, תנודתי ושולי יחסית לעולם ההשקעות המסורתי. כיום, לצד הסיכונים שלא נעלמו, יותר גופים מוסדיים, בתי השקעות וחברות ציבוריות בוחנים את מקומו האפשרי כחלק מתיק נכסים מגוון. השינוי הזה אינו אומר שביטקוין הפך לנכס חסר סיכון או שהוא מתאים לכל משקיע
הגישה של גופים פיננסיים גדולים כלפי ביטקוין השתנתה בהדרגה. בעבר, מוסדות רבים העדיפו להתרחק מביטקוין בשל חוסר ודאות רגולטורי, תנודות חדות, שאלות הנוגעות לשמירת הנכסים והיעדר תשתית פיננסית מוכרת.
עם הזמן התפתחו סביב הביטקוין שירותי משמורת, מוצרי השקעה וערוצי פעילות שמאפשרים לגופים מקצועיים לבחון חשיפה מבלי לנהל בהכרח את כל ההיבטים הטכנולוגיים בעצמם. גם התפתחותם של מוצרים פיננסיים מפוקחים תרמה לכך שהדיון בביטקוין עבר, לפחות בחלק מהגופים, משאלה של עצם הלגיטימיות לשאלה של אופן השילוב האפשרי בתיק.
המעורבות המוסדית עשויה לתרום לבשלות התשתית סביב הביטקוין, אך אינה משנה את מאפייני הנכס עצמו. מחיר הביטקוין עדיין עלול להשתנות באופן משמעותי, ולעיתים בפרקי זמן קצרים, ולכן יש להפריד בין התפתחות השוק לבין רמת הסיכון של ההשקעה.
למה בכלל שוקלים לכלול ביטקוין בתיק השקעות
אחד השיקולים שמובילים משקיעים לבחון חשיפה לביטקוין הוא הרצון לגוון את תיק ההשקעות באמצעות נכס שאינו זהה במאפייניו לנכסים מסורתיים. ביטקוין עשוי לשמש רכיב נוסף בתיק, לצד מניות, אג"ח, מזומן או נכסים אחרים.
עם זאת, פיזור אינו מבטיח הגנה מפני הפסדים. נכס יכול להתנהג באופן שונה מנכסים אחרים ועדיין להיות תנודתי מאוד או להציג ירידות חדות. לכן, עצם העובדה שביטקוין אינו דומה לנכס מסורתי אינה הופכת אותו אוטומטית לרכיב מתאים בתיק.
בין השיקולים העקרוניים שמשקיעים עשויים לבחון נמצאים:
- מטרת ההשקעה והאופן שבו הביטקוין משתלב בתמונה הפיננסית הכוללת.
- אופק ההשקעה והיכולת להחזיק בנכס גם בתקופות של ירידות.
- רמת הסיכון שהמשקיע מוכן ויכול לשאת.
- מידת הנזילות הנדרשת לאורך הדרך.
- דרך החשיפה הרצויה: החזקה ישירה או מוצר פיננסי.
- רמת ההבנה של המוצר, העלויות והסיכונים הכרוכים בו.
עבור משקיע אחד, ביטקוין עשוי להיתפס כרכיב קטן במסגרת תיק רחב. עבור משקיע אחר, התנודתיות שלו תהפוך אותו לבלתי מתאים. אין שיעור חשיפה אחיד שנכון לכולם, והחלטה כזו צריכה להיבחן בהקשר של כלל הנכסים, ההתחייבויות והיעדים הפיננסיים.
רגולציה בישראל, מה המצב היום
המסגרת הרגולטורית בישראל בתחום הנכסים הדיגיטליים עדיין מתפתחת ומתעדכנת.
מה צריך לדעת לפני שמתחילים? בראש ובראשונה, כדאי לבדוק מי הגוף שמפעיל את השירות, איזה רישיון או אישור נדרש לפעילות שלו, מה מפוקח ומה אינו מפוקח. חשוב גם להבין את דרישות זיהוי הלקוח, את אופן הטיפול בכספים ואת האפשרות להעביר את הנכסים או לממש אותם.
הרגולציה אינה תו איכות שמבטיח תשואה או מונע הפסדים. מטרתה היא ליצור מסגרת כללים ופיקוח בהתאם לסוג הפעילות, אך היא אינה מבטלת סיכוני שוק, סיכוני טכנולוגיה או סיכונים הקשורים לגוף שמספק את השירות.
תנודתיות וניהול סיכונים, מה חשוב להבין לפני שמתחילים
גם משקיע שמאמין בפוטנציאל ארוך הטווח של ביטקוין צריך לשאול כיצד ירידה משמעותית תשפיע על התיק ועל ההתנהלות הפיננסית שלו. חשיפה שאינה תואמת את יכולת הספיגה של המשקיע עלולה להוביל להחלטות חפוזות דווקא בתקופות של לחץ.
ניהול סיכונים אינו מסתכם בבחירת דרך הרכישה. הוא כולל גם בחינה של:
- מידת הפיזור בתיק הכולל.
- היכולת להחזיק בנכס לאורך זמן בלי להזדקק למימוש מיידי.
- רמת הנזילות הנדרשת.
- סיכוני שמירה, אבטחה וגישה לנכסים.
- העלויות הכרוכות ברכישה, במכירה ובניהול.
- ההבדל בין תנודתיות של מחיר הביטקוין לבין סיכונים הנובעים מהמוצר או מהפלטפורמה.
איך לגשת להחלטה על חשיפה לביטקוין בתיק
לפני קבלת החלטה, כדאי להגדיר את מטרת החשיפה ואת רמת הסיכון האפשרית. לאחר מכן יש לבחון את דרך ההחזקה, את מידת הפיקוח על הגוף או על המוצר, את העלויות ואת האחריות המוטלת על המשקיע.
החלטה על השקעה בביטקוין היא החלטת השקעה אישית, ולא מסקנה שניתן להעתיק מגוף מוסדי או ממשקיע אחר. בשל המורכבות של התחום, ראוי לבחון את האפשרויות בליווי גורם מקצועי ומפוקח, ולהתייחס לביטקוין כחלק ממכלול פיננסי רחב — לא כפתרון העומד בפני עצמו.
הוריזון נכסים דיגיטליים בע"מ, בעלת רישיון למתן שירות בנכס פיננסי – מורחב שמספרו 57767. אין באמור משום ייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מס ו/או משום המלצה בנוגע לכדאיות השקעה במוצרים או מכשירים פיננסיים או נגזריהם ו/או המלצה לביצוע פעולות כלשהן ואין בו משום תחליף לשירותים כאמור המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, במיוחד בשים לב לחוסר הוודאות הרגולטורי, המיסויי והיישומי לרבות אפשרות שימוש במטבעות הדיגיטליים או תוצריהם כלל. אין באמור כדי להוות התחייבות להשאת תשואה כלשהי ו/או לכך שהשקעה ו/או פעולה במטבעות דיגיטליים לא תגרום להפסד, ואף עד מלוא סכום ההשקעה. תוכן זה הינו בגדר תוכן פרסומי ואינו מהווה הצעה ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא והוא מפורסם כמידע כללי בלבד. הוריזון נכסים דיגיטליים בע"מ אינה אחראית לנכונותם או לשלמותם של התכנים המוצגים.