ביל גרוס: "העולם התנהל בשנים האחרונות לפי מודל עסקי פגום"
המדיניות של צמיחה המונעת ממינוף היא מודל פגום שהשווקים איבדו את התיאבון אליו, כתב גרוס במאמר ב"פייננשל טיימס"
העולם משתנה והמודל הישן של צמיחה המונעת על ידי חובות הוא "מודל עסקי פגום", אמר ביל גרוס, מייסד ענקית ניהול קרנות האג"ח פימקו.
במאמר שפורסם בעיתון "פייננשל טיימס", כתב גרוס כי המדיניות של "גניבת צמיחה" בגוש היורו - המאפשרת למדינות להשתמש במינוף במקום בצמיחה בת קיימא - אינה בעיה רק של אירופה. "בשנים האחרונות התבהר שצמיחה המונעת מחובות מהווה מודל עסקי פגום בעוד שלשווקים הפיננסיים כבר אין תיאבון לכך", כתב גרוס. "בנוסף לתנאים ההתחלתיים של יחס חוב-תמ"ג ומדדים הקשורים לכך, יכולתה של מדינה לגנוב נתח גדול יותר מהכלכלה העולמית האנורקטית נהפך לתנאי לאמינות אשראי - ומעט מאוד מדינות מסוגלות לעמוד באתגר".
אף ש"לארה"ב, בריטניה ומדינות אחרות ב-G10 התאפשר להדפיס כסף ו'לצמוח' את דרכן מחוץ למשבר", המודל הזה אינו בהכרח בר קיימא, טוען גרוס. "המשקיעים צריכים לחשוד בדינמיקה הזו, בעלת הרבה גורמים כמו מדיניות אד הוק לא מספקת של הרשויות הפיסקליות והמוניטריות; עשורים של ניהול לא נכון במאזן התשלומים והחסכונות במדינות הפריפריה של אירופה; תמיכה לא מספקת מצד הגופים הבינלאומיים, כולל קרן המטבע וגישת 'קודם אני' מצד המדינות המתפתחות ששולטות בעתודות העולמיות".