בנק ישראל: האטה בגידול המשק

במהלך הרבעון הראשון של 2008 הואט קצב הגידול של הפעילות העסקית - כך עולה מסקר חברות שערכה מחלקת המחקר בבנק ישראל. ההאטה בקצב הגידול הקיפה את מרבית הענפים למעט ענף המלונאות שפעילותו גדלה בקצב ניכר, וענף המסחר שמכירותיו גדלו. הציפיות לרבעון הבא הן לחזרה חלקית למגמת העלייה שאפיינה את המשק ברבעונים הקודמים. במרבית הענפים הקשתה ירידת ביקושים על החברות להגדיל את פעילותן ברבעון הראשון.

נבלמה ההתאוששות בענף הבנייה

מדיווחי החברות עולה כי הרבעון הראשון של 2008 בענף התעשייה התאפיין במגמה מעורבת של הפעילות, זאת לעומת מגמת העלייה שעלתה מהסקרים האחרונים. ההאטה משתקפת בחולשת היצוא ואף יותר מכך בחולשת המכירות המקומיות. החברות מדווחות גם על בלימת העליות המתמשכות של מספר העובדים ושל שיעור הניצול של המכונות והציוד.

במקביל, הדיווח על המגבלות לביצוע הפעילות ברבעון הנסקר מצביע על עלייה בחומרת המגבלות מצד הביקוש ועל ירידה בחומרת אלה שמצד ההיצע. החברות צופות כי גם הרבעון הבא יתאפיין בקצב איטי של גידול הפעילות, אך תוך שיפור מסוים לעומת רביע זה.

ניתוח תשובות החברות מענף המסחר מלמד כי גם הרבעון נמשכה מגמת העלייה במכירותיהן. החברות צופות את המשך העלייה במכירות גם ברבעון הבא, אך תוך האטה מסוימת של קצב הגידול.

התפתחות הפעילות בענף הבנייה ממשיכה להתאפיין בתנודות וחוסר בהירות, וכך עולה גם מהציפיות לרבעון הבא. בפרט, נראה כי נבלמה מגמת ההתאוששות המתונה שאפיינה את פעילות הענף מתחילת 2006 והיקף הביצוע של עבודות בינוי ירד מעט ברבעון הראשון. כבעבר, הדיווח על חומרת המגבלות לביצוע הפעילות בענף מצביע על דומיננטיות של מגבלות ההיצע בענף ובמיוחד של מגבלת המחסור בעובדים מקצועיים.

עלייה בהיקף התיירות מחו"ל

ברבעון הנסקר נרשמה עליה בפעילות בענף התחבורה והתקשורת, אך בקצב איטי מזה שברבעונים הקודמים. מכירת שירותים לישראלים עלתה, אך במכירת שירותים לזרים לא חל שינוי. ניתוח הממצאים מעלה כי בפעילות של חברות התחבורה היבשתית ובפעילות הרכבות לא חל שינוי, ואילו בפעילות חברות התחבורה האווירית והימית חלה עלייה. חברות התקשורת דיווחו על עלייה בפעילות ברבעון זה.

בתי המלון דיווחו על המשך העלייה הנאה בפעילותם (לעומת הרבעון המקביל אשתקד). העליות בפעילות משתקפות גם בעליית הרמה של מגבלת ההיצע וירידה נוספת של הקושי מצד הביקוש, הודות לעלייה בהיקף התיירות מחו"ל - מספר הלינות של תיירים מחו"ל גדל מאד ברבעון הראשון של 2008. לעומת זאת, נמשך הקיפאון בלינות של ישראלים. החברות מדווחות על המשך העלייה המואצת בהיקף ההזמנות שנתקבלו לרבעון הבא.

דיווחי החברות בענף השירותים העסקיים מלמדים על המשך העלייה בפדיון ברבעון הנסקר, אך בקצב מתון מזה של הרבעונים החולפים. העלייה בפעילות מתבססת על עליה במכירת השירותים בחו"ל בעוד שבמכירת השירותים בארץ לא חל שינוי של ממש. חברות שירותי ההיי-טק צופות את המשך הגידול ברבעון הבא, בעוד שחברות השירותים שאינם היי-טק צופות האטה.

צופים חריגה באינפלציה

ממוצע הציפיות לאינפלציה ל-12 החודשים הקרובים (מרץ 2008 עד מרץ 2009) ירד מעט לרמה של 2.69% בממוצע, לעומת 2.77% ברבעון הקודם. עם זאת, גדל שיעור החברות הצופות שהאינפלציה תחרוג מהגבול העליון של התחום המוגדר כיציבות מחירים בגובה 3%, והוא עמד ברבעון זה על רמה של 30% לעומת 25% ברבעון הקודם.

החברות והעסקים צפו כי במהלך 12 החודשים הקרובים (עד מרץ 2009) יחול פיחות בשער החליפין של השקל מול הדולר. בנוסף, קיימות ציפיות שבמהלך הרביע השני של 2008 יחול פיחות של כ-5% בשער החליפין.