תשואות גבוהות של עד 4.4% לביטוחי המנהלים ולקרנות הפנסיה באוקטובר

>> ביטוחי המנהלים סיימו את אוקטובר בתשואות גבוהות במיוחד, שהגיעו ליותר מ-4.4%. הפוליסה המשתתפת ברווחים שמנהלת הפניקס מובילה עם תשואה של 4.43%. הפניקס מנהלת את תיק המשתתפות ברווחים עם חשיפה גבוהה למניות של כ-38%, מה שהיה בעוכריה רוב השנה, אבל שיחק לידיה באוקטובר.

מתחילת השנה הניבו ביטוחי המנהלים של הפניקס תשואה שלילית של 4.4%-, התשואה הנמוכה מבין חמש החברות הגדולות בענף. מתחילת השנה מובילה הפוליסה של הראל עם תשואה שלילית יחסית נמוכה בשיעור 2.2%-.

בהסתכלות ארוכת טווח, מובילים ביטוחי המנהלים שמנהלת כלל ביטוח עם תשואה מצטברת של כ-43% בשלוש השנים האחרונות. בקצה השני נמצאת הפניקס עם תשואה מצטברת של כ-30% בלבד. הפניקס עדיין גוררת את ההפסדים הכבדים שהסבה למבוטחיה במשבר 2008. בחודשים הקרובים התשואות האלה צפויות לצאת ממחסנית התשואות של שלוש השנים האחרונות, והתמונה תשתנה לחלוטין. עם זאת, מדובר בשינוי טכני.

הפניקס צפויה להמשיך לסבול מנחיתות בכל הנוגע ליכולת שלה ליהנות מהרווחים שהיא משיגה למבוטחים שלה דרך גביית דמי הניהול המשתנים, המהווים 15% מהרווחים. עד שלא תכסה את ההפסדים מאותם ימים - במונחים ריאליים - הפניקס לא תוכל לחזור ולגבות את דמי הניהול המשתנים. בינתיים, הירידות בשווקים ומדד המחירים העולה רק מרחיקים את הפניקס מהרגע הזה.

גם קרנות הפנסיה נהנו באוקטובר מחודש חיובי, אבל התשואות בהן היו מתונות יותר בשל האג"ח המיועדות, שהן כ-30% מהנכסים שלהן. בתקופות של ירידות בשווקים, אג"ח מיועדות מאזנות את ההפסדים ובתקופות של עליות הן ממתנות את הרווחים. למרות האג"ח המיועדות, מתחילת השנה הסבו מרבית קרנות הפנסיה לעמיתיהן הפסדים. קרן מקפת, שמנהלת מגדל, היא היחידה שרשמה תשואה חיובית מתחילת השנה, 0.76%.

גם בזירת קרנות הפנסיה מככבת כלל בראש התשואות המצטברות לשלוש שנים. קרן מיטבית עתודות של כלל ביטוח הניבה בתקופה הזו תשואה מצטברת של 45%. הקרן של כלל בולטת גם בתשואה דמוגרפית נמוכה יחסית לשאר הענף, שהסתכמה ב-0.22% ב-12 החודשים האחרונים, כשבשאר קרנות הפנסיה התשואה הדמוגרפית היתה 0.6%-0.9%.

תשואה דמוגרפית אינה נובעת מהשקעות שבוצעו בנכסי הקרן, אלא מהמאפיינים הדמוגרפיים שלה, כמו היקף התביעות של העמיתים בה ומצבם המשפחתי. התשואה הרגילה המוצגת בקרנות הפנסיה היא שילוב בין תשואה מהשקעות ותשואה דמוגרפית - כך שתשואה דמוגרפית גבוהה יכולה לטשטש תשואה חלשה מהשקעות.