טייקון ששולט בכספי ציבור, וגם חייב לו מיליארדים

>> בשלוש השנים האחרונות התרגל שוק ההון הישראלי לתספורות מאנשי עסקים שונים. אנשי עסקים לוו כסף מהציבור על סמך היוקרה והמוניטין האישיים שהיו להם. ואולם ברגע האמת, כשהם נדרשו להכניס את היד לכיסם הפרטי ולשלם את החוב, הם נאלמו ונעלמו. פתאום הם הסתתרו תחת ההגדרות הקרות והיבשות של ישות משפטית שונה שמקנה חברה בע"מ.

ואולם תשובה מחזיק בשליטה על שני גופים מוסדיים - חברת הביטוח הפניקס ובית ההשקעות אקסלנס. זו הפעם הראשונה שאיש עסקים שמחזיק בגוף מוסדי בישראל, לא ממהר לפרוע את חובותיו לציבור. מדובר פה במצב חדש ממה שהתרגל אליו האוצר עד היום.

בחודשים האחרונים מתכנסת ודנה במשרד האוצר ועדה בראשות סגנית הממונה על שוק ההון והביטוח, הילה בן חיים, לגבי האפשרות לאסור על קרנות השקעה להחזיק בגופים מוסדיים.

אחת הסיבות להעלאת השאלה הזו, היא ההעדפה של האוצר שמאחורי גוף שמנהל כספי ציבור תהיה כתובת ברורה, עם בעל שליטה אנושי שיהיה אפשר לפנות אליו ולתקשר איתו בכל בעיה. כשיש בעל שליטה מוגדר, אפשר להיות רגועים יותר כי בבוא הרגע, מישהו יכניס את היד לכיס ויתמוך בחברה. זו גם הסיבה להעדפה המסורתית של האוצר למצב של גרעין שליטה בבנקים על פני מצב של שליטה מבוזרת.

קבוצת הפניקס, הכוללת את אקסלנס, מנהלת נכון לסוף המחצית הראשונה של השנה 106 מיליארד שקל מנכסי הציבור. רוב הכסף מנוהל בקופות גמל ובביטוחי מנהלים. מלבד זה יש להפניקס התחייבויות ביטוחיות גדולות בהיקף של עשרות מיליארדי שקלים. סביר להניח שחלק גדול מהציבור, ששם את חסכונותיו בהפניקס, או שרכש שם ביטוח כלשהו, הרגיש בטוח יותר כשתשובה הוא בעל השליטה. עבור הציבור, טייקון כמו תשובה משדר גב חזק וביטחון רב. אבל כעת עולים הרהורים וספקות. האם תשובה, שלא ממהר לשלם חוב שנתן לו הציבור בתמימות, ימהר לעמוד אחר הפניקס במקרה של קטסטרופה.

סימנים ראשונים לכך ניתן לראות במשחק שמשחק תשובה עם פירעון של הלוואה שנתנה לו הפניקס מכספי החוסכים ומכספי הנוסטרו שלה. ב-2004-2008 נתנה הפניקס לדלק נדל"ן הלוואה של 225 מיליון שקל. מאז חלפו כבר כמה פעמים שמועד הפירעון של ההלוואה מגיע והיא מבקשת הארכה.

הפעם האחרונה היתה לפני חודשיים: דלק נדל"ן היתה צריכה לפרוע להפניקס ולעמיתיה 45 מיליון שקל מהחוב, אך היא הכריזה כי לא תפרע אותו. מאז עברו כבר 3 חודשים וחצי, והכסף לא עבר. חברות הדירוג, שמיהרו בחודש האחרון להעלות את דירוג האשראי של הפניקס, בשל שיפור מתמשך במצבה, יידרשו כעת לשאלה האם הגב שממנו נהנתה הפניקס עד עתה, חזק עדיין או שמא מדובר בגב מנייר.