אורי ליכט, מ.המחקר ב-IBI, חושף את תאריך שיגור עמוס 5: הצלחת השיגור תוריד את שיעורי ההיוון באופן מייד

עמוס 5 יש תאריך לשיגור - ב-4.7.11 דיווחה חלל כי התגלתה תקלה בלוויין עמוס 5 ודחתה את שיגורו למועד לא ידוע. כחודשים לאחר מכן דיווחה חלל כי התקלה תוקנה ועדכנה כי השיגור של הלוויין יתרחש במהלך חודש דצמבר. להודעה על השיגור המתוכנן חשיבות אדירה עבור חלל, לוויין עמוס 5 הוא גדול מלוויינים עמוס 2 ועמוס 3 יחדיו. הוא בעל 68 מקטעים לעומת 48 מקטעים של עמוס 2 ו-3 יחדיו.

כעת כאמור יש תאריך רשמי לשיגור ה-11/12/11.

הערכות הן כי הכנסה הממוצעת למשיב עומדת על כ-1.5 מיליון דולר בשנה באזור של אירופה וישראל ועל כ-1.4 מיליון דולר באזור אפריקה לשם ישוגר הלוויין. מכאן אפשר לגזור את הפוטנציאל העצום של הלוויין עבור החברה.

"בתפוסה מלאה יכול הלוויין להניב הכנסות של כ-95 מיליון דולר, יותר מכפול מהכנסות החברה היום", אומר אורי ליכט, מנהל המחקר ב-IBI. "במודל הערכת השווי אנו ,כמובן, לוקחים הנחות שמרניות יותר: הגעה רק ל-75% תפוסה תוך מספר שנים ושיעורי היוון גבוהים. במחיר יעד אליו אנו מגיעים הלוויין עמוס 5 תורם כ-30% משווי החברה."

מחזיקים אצבעות לשיגור מוצלח - הסיכון המשמעותי ביותר הניצב בפני כל חברה הפעילה בתחום הינו כשל בשיגור הלוויין ההשקעה בלוויין המשוגר אמנם מבוטחת במלואה אך בשל העלות הגבוהה החברות לא נוהגות לבטח אובדן בגין הכנסות עתידיות.

למרות הסיכון הרב צריך לזכור כי הכשל בשיגורי לוויין עומדים על אחוזים בודדים בלבד ואחוזי ההצלחה של התעשייה הולכים ועולים. הטיל שצפוי לשגר את הלוויין עמוס 5 נקרא פרוטון טיל זה שיגר כבר 335 לוויינים והוא עומד על 88% אחוזי הצלחה.

דווקא לאחרונה באוגוסט 2011 נרשם כשל בשיגור לוויין תקשורת רוסי בשם Ekspress-AM4 אותו נשא טיל הפרוטון המדובר. כשל נוסף של הפרוטון נרשם בדצמבר 2010 בעת שיגור לוויין ניווט רוסי בשם Glonass לפני כשל זה רשם הפרוטון 25 שיגורים מוצלחים רצופים.

חוזה גדול באפריקה – ביום שבו חלל דיווחה כי שיגור הלוויין עמוס 5 מתוכנן לחודש דצמבר החברה דיווחה גם על חוזה ענק. החוזה בהיקף של 65 מיליון דולר ל-10 שנים מול לקוח ששמו לא פורט.

בסוף הרבעון השני עמד צבר ההזמנות של הלוויין עמוס 5 על 70 מיליון דולר, החוזה החדש כמעט ומכפיל את הצבר הנוכחי. עם זאת חייבים לסייג ולומר כי החוזה תלוי עדיין בתשלום מראש בסך של 500 אלף דולר שצפויים להתקבל בחודשים הקרובים ולכן למרות ההודעה על החוזה יש לקחת מקדם סיכון מסוים בתמחרו.

"אנו מעריכים כי כעת לאחר שהחברה דיווחה על מועד שיגור מתוכנן ובטח ובטח כאשר הלוויין יהיה כבר במיקומו נראה את חלל מאיצה באופן משמעותי את הדיווחים על עסקאות חדשות ונדווח על גידול משמעותי בצבר ההזמנות. שיגור מוצלח כמובן יוביל לירידה בשיעורי ההיוון והצפת ערך נוספת לחברה", אומר ליכט.

הצלחת השיגור הצפת ערך משמעותית – "טרם השיגור לוויין עמוס 5 מהוון אצלנו במודלים בשיעורי היוון של 15% הצלחת השיגור תוריד את שיעורי ההיוון באופן מיידי מ-15% ל-12% דבר שיקפיץ באופן מיידי את מחיר היעד לחלל מ-76 ל-84 שקל למניה. בהמשך ככל שיגדל צבר ההזמנות שיעורי ההייוון יוסיפו לרדת", מסכם ליכט.