מריל לינץ' בתגובה על דו"חות אמדוקס: הטוב, הרע - והמשעמם

טל ליאני, מנהל המחקר הטכנולוגי במריל לינץ', לא מתלהב מתוצאות אמדוקס לרבעון, שהוא מכנה "משעממות". ליאני לא שמח לראות את התחזית שהחברה מנפקת לרבעון הראשון של 2012, ולכן מוריד את תחזית ההכנסות לשנה הבאה מ6% ל-5.3%, ואת תחזית הרווח למניה ב-פני אחד. ההמלצה על המניה נותרת על "נייטרלי".

הטוב:

השווקים המתעוררים תרמו רבות לביצועי החברה, כ-10% מההכנסות, שיעור המהווה עלייה של כ-9% לעומת הרבעון המקביל אשתקד - והגבוה ביותר מאז שהחלה החברה לדווח על ההכנסות מהפעילות בסקטור זה.

בנוסף, הציגה החברה זכיות חשובות באסיה-פסיפיק ובאמריקה הלטינית והקאריביים. גם בצבר ההזמנות רשמה החברה צמיחה, בשיעור של 2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

יתרה מכך, עומלת החברה באופן אגרסיבי על תכנית buyback בגובה של מיליארד דולר, לאחר שכבר רכשה 17% מיתרת המניות.

הרע:

צפון אמריקה ואירופה, אשר תרמו 85% במשותף להכנסות, רשמו ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בדומה לירידה ברבעון הקודם. במריל לינץ' לא צופים שינוי במגמת ירידה זו, לאור סביבת המאקרו והלחץ על המחירים בעקבות חידוש החוזה של בל קנדה.

כמו כן, לא נראית באופק צמיחה משמעותית בתחום ה-OSS והכבלים, והמרווח התפעולי צפוי לשמור על רמה נמוכה של 17-16% במהלך 2012, לעומת הרמות הגבוהות ביותר בהיסטוריית החברה, שהגיעו ל-18%.