למבקס: החרפת הכאוס באירופה תביא את היורו ל-4.97 מול השקל; הדולר יתחזק ל-3.73

בסקירתנו הקודמת כתבנו כי האופטימיות באירופה מוקדמת מדי, וכי התנועה בשוק המט"ח המקומי תושפע מהרוחות המנשבות בה. ציפינו כי היורו יקבל כמה ימי חסד מהשוק – אך הסתבכות נוספת לא איחרה לבוא.

ביום רביעי הודיע נשיא יוון כי ברצונו לערוך משאל עם לאישור תוכנית החילוץ של אירופה שכוללת גילוח של 50% לבעלי האג"ח של המדינה המסובכת בחובות. הודעתו שינתה את כיוון השוק והעבירה את בורסת המניות והיורו למגמת ירידה תוך כדי שבירה של רמות תמיכה מרובות.

התמורות המשיכו כאשר ביום חמישי התקבל דיווח ב-BBC לפיו במידה ומשאל העם לא יצלח יתפטר ראש ממשלת יוון, גיאורגוס פפנדריאו. החשש במצב זה הוא כי יוון תבחר לצאת מהאיחוד, ובמצב זה יתקבלו החלטות ללא שליטת האיחוד שיפגעו קשות במדינות החברות בו.

גם דיווח זה התברר כחלק מחרושת השמועות שהשוק מנפק, והשבוע הסתיים עם הצעת ראש ממשלת יוון לבטל את משאל העם ולהתפטר, תוך המשך מאמצים להגיע להסדר לגבי תכנית החילוץ והקמת ממשלת אחדות במדינה.

גם ממשלה כזו לא צפויה להביא שקט שיעזור למטבע האירופי, שכן אורך החיים הצפוי שלה הוא מספר חודשים מועט ובאביב הקרוב, ככל הנראה, כבר יערכו בחירות חדשות.

גם בשבוע הקרוב יסערו הרוחות והידיעות האחרונות שנקבל מהאיחוד הן שישפיעו על השוק.

ביום חמישי סיפקה אירופה חדשות מפתיעות נוספות, כאשר ריבית דצמבר הורדה ברבע אחוז לשיעור של 1.25%. הסיבה להורדה, לטענת הבנק המרכזי ונגידה החדש, מריו דראגי, היא הירידה בציפיות לאינפלציה והירידה בהיקפי ההשקעות באירופה.

בעקבות ההודעות נחלש היורו אל מול השקל בכ-1.5% והחרפת הכאוס ביבשת עשויה להובילו השבוע גם לשער של 4.97. הורדת הריבית, יש לזכור, תאפשר לבנק ישראל מרווח תמרון ותאפשר לו להוריד את ריבית חודש ינואר בעוד כרבע אחוז בהחלטה הבאה.

בנוסף, לקראת השבוע הבא נוכל לצפות לעליה בדולר שקל: גם עלייה לשער של 3.73 לא תפתיע את המשקיעים המחפשים אישוש להשקעתם ע"י מגמה דולרית עולמית.

בארה"ב לעומת זאת, ישנה רגיעה בחודשים האחרונים ונראה כי האמריקאים בעיקר ממתינים להתפתחויות באירופה. חשיפת הבנקים האמריקאים לחוב האירופי אינה נחשבת אקוטית, אך הסתבכות בנקים באירופה - סכנה שאמנם איננה מיידית אך בהחלט קיימת, עשויה להוביל את הכלכלה העולמית למיתון נוסף ותשפיע גם על האמריקאים.

גם נשיא הפד, בן ברננקי, וגם נשיא ארה"ב, ברק אובמה, התייחסו השבוע למשבר באירופה וציינו כי יעשו את מירב המאמצים ע"מ לסייע לאירופאים. למרות אמירות אלו, האמריקאים לא יסייעו לאירופה בהרחבת קרן המטבע ולא ירכשו אג"ח אירופאי נוסף.