לאומי שוקי הון על דו"חות אורמת טכנולוגיות: צמיחה בהתאם לציפיות, הפסד מגידור ריביות

למרות האכזבה בשורה התחתונה, בלאומי שוקי הון סבורים כי דו"חות אורמת טכנולוגיות טובים בסך הכל, בפרט בכל מה שנוגע לצמיחה. "האכזבה נובעת בעיקר מהיעדר יכולת לקזז את ההפסד ב-EPS בהיעדר מקורות אחרים לאחר השלמת מכירת מניות אופטי-קנדה", אומרת אלה פריד, אנליסטית לאומי שוקי הון. "להערכתנו התוצאות אינן משנות מהותית את המודל ארוך הטווח שלנו - החברה צועדת אסטרטגית בכיוון הנכון, אבל לא בטוח שזה יספק את השוק."

דו"חות Q3 של אורמת טכנולוגיות עמדו בציפיות האנליסטים בשורה העליונה.

• הכנסות החברה ב-Q3 הסתכמו בכ- 110.8 מיליון דולר, עלייה של כ-9% לעומת הרבעון המקביל והיו בהתאם לצפי הקונסנזוס שעמד על כ-111 מיליון דולר.

בהכנסות מגזר החשמל נרשמה עליה של 4.1% והן הסתכמו ב-86.8 מיליון דולר. הכנסות מגזר המוצרים זינקו ב-33% לכדי 24 מיליון דולר. העלייה נבעה כתוצאה מהצבר החזק עליו דיווחה החברה ברבעון הקודם.

• הרווח הגולמי ב-Q3 עלה בכ-40% ביחס לרבעון המקביל, בזכות עליה מתונה במחירי החשמל, ירידת הוצאות התפעול של תחנת נורת' בראולי ומיעוט השבתות לצורך תחזוקה.

• הרווח התפעולי של אורמת טכנולוגיות עלה בכ-9.4 מיליון דולר והסתכם ב-24.2 מיליון דולר. זאת בזכות עלייה מתונה בתעריפי החשמל, קיטון בהוצאות התפעול וגידול בהזמנות ממוצרים.

הפתעה לא נעימה בשורה התחתונה עקב עסקת גידור על ריביות

• הרווח הנקי של החברה לא עמד בציפיות והסתכם ב-866 אלף דולר בלבד.
• רווח למניה הסתכם ב-2 סנט למניה לעומת צפי הקונסנזוס לכ-12 סנט למניה. הירידה החדה ברווח הנקי נבעה מתרומת רווחים חד-פעמיים בסך כ-37 מיליון דולר ברבעון המקביל, ומעליית סעיף הוצאות המימון מ-10.9 מיליון דולר ל-23.9 מיליון דולר.

עלייה זו נוצרה עקב הפסד של 11.6 מיליון דולר בפעילות גידור שנועדה לנעול את פער הריביות בין הערבויות שהחברה קיבלה ממשרד האנרגיה האמריקני להוצאות הריבית השוטפות לשנים הקרובות.

ההפסד בפעילות הגידור כפי הנראה לא היה חריג בהיקפו ביחס לפעילות העסקית של החברה והוא מוכר במלואו למס (35%). עם זאת, ראוי לציין כי אין זו הפעם הראשונה בה אורמת רושמת הפסדים פיננסיים מסוג זה (לרבות מהיעדר גידור נאות בתחום המוצרים).

"לסיכום", אומרת פריד, "למרות האכזבה בשורה התחתונה, הדוחות טובים בסך הכל, בפרט בכל מה שנוגע לצמיחה."

"האכזבה נובעת בעיקר מהיעדר יכולת לקזז את ההפסד ב-EPS בהיעדר מקורות אחרים לאחר השלמת מניות אופטי-קנדה. להערכתנו אין התוצאות משנות מהותית למודל ארוך הטווח שלנו."