לקראת הרבעון השלישי: כלל פיננסים מעניק למטריקס המלצת תשואת יתר במחיר 23 שקל

הצמיחה בהכנסות וברווח התפעולי של מטריקס ממשיכה והכיוון החיובי בתחום ה-IT ובמשק הישראלי מבטיח לנו רוח גבית עמוק לתוך 2012. עם זאת, ירידת המחירים בסקטור הממשלתי מורגשת במרווחים של החברה. כך אומרים היום בכלל פיננסים ברוקראז'. "יחד עם ביטול ההנחה לירידת שיעור המס הסטטוטורי בשנים הבאות והעלאתו לרף של 25% כבר בשנה הבאה, אנחנו מביאים זאת לביטוי במודל ובמחיר יעד נמוך מעט יותר", אומר צחי אברהם, אנליסט תקשורת וטכנולוגיה בכלל פיננסים. "אנחנו מותירים את ההמלצה על תשואת יתר במחיר מעודכן של 23.0 שקל."

IT, השפעה ענפית - "על רקע הקונסולידציה בענף, שמצמצמת בהתמדה את מספר החברות בענף (יש חשיבות לא מעטה להתפוגגות של NESS מהמפה המקומית) והצורך הגובר בשירותי IT שממשיכים לצמוח מעל לשיעור התמ"ג, אנחנו חשים בנוח עם מטריקס ששיעור הצמיחה הפנימי שלה גבוה מהממוצע בענף והיא לוקחת נתח שוק בהתמדה", אומר אברהם. "אנחנו כמובן לא לוקחים בחשבון בתוך המודל את המשך רצף הרכישות המוצלח של החברה."

הרבעון השלישי - בדומה לרבעון הקודם, בכלל פיננסים מעריכים שמכירות החומרה הגבוהות ישפיעו לטובה על שורת המכירות ושלילה על המרווח הגולמי. "להשפעה הזו תצטרף השחיקה הקבועה במרווח הגולמי של התחום הממשלתי שהוריד כלפי מטה את התעריפים שהוא משלם עבור עובדי ה-IT החיצוניים שלו."

"סעיף המימון עדיין צפוי להיות גבוה מהמייצג על רקע התוצאות בשוק ההון ותשלום ריבית גבוה על אג"ח היסטורי (שיתחיל להיפרע בתחילת 2012) שפוגע ברווח הנקי."

דיווידנד - 6.2% בשנת 2011, 6.9% ב-2012

"מדיניות חלוקת דיווידנד של 75% מהרווח הנקי ממשיכה והחברה צפויה לחלק השנה 1.18 שקל ובשנה הבאה 1.32 שקל למניה, שמשקפים תשואת דיווידנד של 6.2% ו-6.9%", אומר אברהם.