למבקס: השקל נשחק - השבוע עשוי להגיע ל-5.19 מול היורו

השבוע החולף אופיין בעצבנות רבה בשוק בעקבות ההמתנה להחלטות ועידת ראשי המדינות באירופה. שוק המט"ח המקומי היה מנותק מהתהליכים בעולם, כאשר הדולר הצליח לשמור על כוחו.

המנצח הגדול של השבוע הזה היה היורו, שהתחזק אל מול הדולר בכ-2.3% בעקבות הקולות המעודדים שיצאו מהוועידה האירופית וההחלטות שהפיחו אופטימיות בשווקים, אופטימיות שייתכן והגיעה מוקדם מדי: עוד לא ברור מהיכן יושג המימון להרחבת קרן החילוץ והאם יצליחו ליישם את ההחלטות ולרתום את סין וברזיל.

במילים אחרות, נראה כי מנהיגי אירופה אמנם הראו נכונות, אך התוכנית הנוכחית עוד רחוקה מלהיות מושלמת, ובוודאי לא היא זו שתשחרר את היבשת מצרותיה אלא רק תגלגל את החובות הקיימים הלאה על ידי יצירת חובות חדשים.

השבוע גם הכריזה הועדה המוניטארית של בנק ישראל על הריבית לחודש נובמבר והותירה אותה על רמה של 3%, תוך שהיא רומזת על הורדות ריבית בעתיד. הודעה זו היא שמנעה התחזקות מסיבית של השקל, אשר התחזק בשיעור של כ-1% בלבד אל מול הדולר. בעבר תנועות שכאלו בשוק העולמי היו מקבלות משנה תוקף במסחר על השקל שמשך משקיעים רבים אליו ולריבית הגבוהה שגילם בתחילת השנה.

היום כבר ניתן לומר, כי כוח המשיכה של השקל נשחק והורדת ריבית בחודש הבא רק תוסיף לשחיקה זו, שכמובן מהווה אינטרס של בנק ישראל המחזיק כיום ביתרות מט"ח בהיקף של 76 מיליארד דולר. כאמור, היורו ניצל את היחלשות השקל והתחזק מולו בשבוע החולף בכ-2.1% לשערו הנוכחי של 5.10, בהתאם למגמה הכלל עולמית.

שבוע המסחר הקרוב יושפע עדיין מההחלטות באירופה ונראה כי השקל ימשיך להיחלש אל מול היורו והשער עשוי לשוב לרמה של 5.19, ואילו הדולר ימשיך לדשדש השבוע ולא צפוי להראות שינויים רבים, עם טווח מסחר מצומצם שעשוי לנוע בין 3.60 לבין 3.65. השחיקה בכוחו של השקל חושפת את שוק המט"ח המקומי יותר מבעבר למגמות העולמיות, והודעות אופטימיות נוספות מאירופה עשויה להוביל את היורו חזרה לאזור של 1.43 אל מול הדולר.

הכותב הוא יפתח דרורי מ-למבקס.