בבורסה מתחילים לשכוח את המחאה החברתית

>> אתמול הופץ מייל שרשרת, ובו מופיעה תמונה של דפני ליף בצבע כחול ברוח הקמפיין של גלעד שליט. מאחורי ליף מופיע דגל ישראל ותחתיה הכיתוב: "דפני עדיין חיה", בניסיון להזכיר, ספק בהומור ספק בסרקזם, כי המחאה עדיין קיימת.

התמונה הופיעה בסוף השבוע האחרון במדור הסאטירי "אפעס" של "ידיעות אחרונות", שלושה חודשים בדיוק מאז החלה המחאה החברתית. עם כל הצער, נראה כי המחאה דואכת והולכת. האוהלים סולקו, לרגע השתלטה על הכותרות שביתת המתמחים, ואז הגיע גלעד שליט.

המניות הקשורות למחאת יוקר המחיה עמדו תחילה במוקד המאבק. באמצע יוני התחיל החרם על הקוטג' לעורר מלחמת מחירים ברשתות. רשתות השיווק הורידו את מחירי הגבינות והחיתולים, אך נראה היה כי המלחמה נמשכת, ומניותיהן איבדו גובה במהירות. מאמצע יוני ועד אמצע ספטמבר איבדה שופרסל 30%, ואלון רבוע כחול קרסה ב-40%. החשש היה כי הבאות בתור שייפגעו יהיו יצרניות המזון אסם ושטראוס - גם עליהן איימו במחאה. שטראוס ירדה באותה תקופה ב-25%, וגם אסם, ששמרה תחילה על יציבות, התחילה לאבד גובה במהירות. מנגד, מדד ת"א 100 איבד 15%.

מאמצע ספטמבר התהפכה המגמה. התקוות להסדר באירופה הציתו את העליות, ומניות והרשתות הגדולות כבר תיקנו את הירידות. החלפת בעל השליטה בשופרסל הורידה את הלחץ מהמשקיעים, ושופרסל עלתה ב-33%, שטראוס זינקה ב-24%, ומדד ת"א 100 עלה ב-14%.

אפילו הידיעה על כך שאסם נכנעה לאיומים והחליטה להוריד מחירים ב-5%-10% לא ריגשה יותר מדי. מניית החברה ירדה אתמול ב-1.4% בלבד. בשלושת החודשים מאז פרצה המחאה אסם ושטראוס ירדו ב-5%-7% בלבד, בדומה למדד ת"א 100. שופרסל איבדה 10%, והיחידה שעדיין נותרה מאחור היא רבוע כחול שאמנם התאוששה החודש, אך מפגרת אחרי השוק במשך תקופה ארוכה.

אפשר להסתכל על המצב מזווית אחרת. מניות של חברות מזון ורשתות השיווק, הנחשבות מניות דפנסיביות, יורדות פחות כאשר קיימת צפייה להאטה כלכלית. בינתיים, התיאוריה הזאת אינה תופסת, אבל התקופה קצרה מדי לצורך בדיקתה, במיוחד כאשר חרב הרגולטור מאיימת מעל.