חנות הכלבו הראשונה של ניו יורק

בין הצהרה לוחמנית אחת לשנייה בעניין המלחמה הצפויה בעיראק, הספיק נשיא ארה"ב ג'ורג' בוש לחשוף שלשום את תוכניתו לביטול המס החל על דיווידנד שמחלקות חברות אמריקאיות. צעד זה הוא חלק מחבילת צעדים שנוקט ממשל בוש לעידוד הכלכלה האמריקאית, והוא משקף מגמה עקבית שהחלה מיד לאחר אירועי 11 בספטמבר.

תוכניתו של בוש לא תתממש באופן מיידי, אלא תעבור תהליך של גיבוש ואישורים, אך היא מעניינת כבר כעת ויש בה כדי להשפיע על מחירי מניות של חברות שמיעטו לחלק דיווידנד עד כה בשל סוגיית המיסוי, וכעת עשויות להגביר את קצב חלוקת הדיווידנדים כאשר הוא ייעשה כדאי יותר מבחינה מיסוית.

התועלת האישית לבוש ולסגנו צ'ייני

בשלב זה עסוקה התקשורת הכלכלית האמריקאית בחישוב התועלת האישית שתהיה לבוש ולסגנו דיק צ'ייני כתוצאה מהשינוי הצפוי, וב-CNN אף ניסו אתמול לעשות לשניים את חישובי הרווח שיצמח להם. ואולם גם בישראל יש מי שמוצא עניין רב בהצהרת בוש.

ההצהרה אמנם אינה נוגעת לחברות ישראליות הנסחרות בארה"ב, אך יש לה השלכות על חברות ישראליות שיש להן חברות בנות בארה"ב. מדובר בחברות כמו טבע (טבע: ת"א) , אי.סי.איי (ECIL: NASDAQ) , אלביט (ELBT: NASDAQ) וגם בבנקים הגדולים המחזיקים בחברות בנות בארה"ב, ובהם הפועלים (פעלים: ת"א) , דיסקונט (דסקנט: ת"א) ולאומי (לאומי: ת"א) .

במשטר המס הקיים כיום בארה"ב, רווחי חברה אמריקאית נתונים למיסוי כפול: פעם אחת בידי החברה ופעם שנייה בידי בעלי המניות החייבים במס בעת חלוקת הרווחים כדיווידנד.

סט טובי, מנהל הדסק האמריקאי במשרד רואי החשבון סומך חייקין KPMG, אומר כי אם בעל המניות הוא תושב ארה"ב, הכנסת הדיווידנד ממוסה בשיעור המס השולי החל על היחיד, הן ברמה הפדרלית, הן ברמת המדינה, הן ברמה המקומית.

באשר לתושבי חוץ, הרי שבעת חלוקת הדיווידנד חלה חובת ניכוי מס במקור בשיעור של 30%.

שיעור זה ניתן להפחתה או לביטול מוחלט על פי אמנות למניעת כפל מס. אמנת המס בין ישראל לארה"ב מפחיתה את שיעור המס החל בעת ניכוי מס במקור לשיעור של 25%, ואף לשיעור של 12.5% אם חברה ישראלית מחזיקה בשיעור של לפחות 25% בחברה האמריקאית שמחלקת את הדיווידנד.

כמה שיטות לצמצום נטל המס

בשיטת המיסוי הקיימת פועלים משקיעים רבים בארה"ב בכמה שיטות כדי לצמצם את נטל המס החל עליהם.

אחת השיטות היא להשקיע דרך תאגיד תושב מדינה שלישית, שמאפשר לו ליהנות משיעור ניכוי מס במקור נמוך יותר בגין דיווידנד המחולק מארה"ב.

הצעת בוש מעניקה פחות תמריצים לשיטות פעולה מתחכמות, משום שהיא מגדילה את ההכנסה שנותרת בידיו של בעל מניות בחברה. יונתן פישר, שותף מיסוי בינלאומי בסומך חייקין KPMG, אומר כי במצב הקיים חברה אמריקאית המוחזקת במלואה על ידי חברה ישראלית משלמת מס חברות בשיעור 35%, ובתוספת מיסי מדינה ומסים מקומיים מגיע חבות המס הכוללת שלהם ל-44%.

אם החברה מעוניינת לחלק את 56% הנותרים כדיווידנד לחברה האם, היא תשלם 12.5%, כלומר שיעור המס עד לשלב זה הוא 51%. על פי הצעת בוש, לא ישולם מס על הרווחים שיחולקו כדיווידנד, כך ששיעור המס הכולל הוא 44%.

באשר ליחידים המתכננים השקעה בארה"ב, אומרים טובי ופישר, הצעת בוש לא תשנה את תוצאת המס בעבורם. הסיבה לכך נעוצה בכך שגם אם תבוטל חובת ניכוי המס במקור בשיעור של 25% בעת חלוקת דיווידנד ליחידים, כפי שנעשה הדבר כיום בהתאם לאמנת המס בין ישראל לארה"ב, הרי שבהתאם לדין הפנימי בישראל תחול חובת תשלום מס בשיעור של 25% בגין דיווידנד שהתקבל בישראל גם אם מקורו מחוץ לישראל.

כיום, ניכוי המס במקור בשיעור של 25% מתאפשר כזיכוי כנגד חבות המס בישראל, כך שבפועל לא נדרש תשלום מס נוסף בישראל. אם, ובהתאם להצעת בוש, תתבטל חובת הניכוי במקור ויחד עמה יבוטל הזיכוי הניתן בישראל, כך שיחיד המקבל דיווידנד בישראל יהיה חייב בתשלום מס בשיעור של 25% - יוביל הדבר לאותה תוצאת מס.