המסחר באחד העם ייפתח בהמתנה לאימוץ המלצות טרכטנברג

הבורסה מחכה לטרכטנברג: המשך המחאה החברתית ימשיך להעיב על השווקים
בעולם, הרעה בדירוג האשראי של איטליה, ספרד ובלגיה, שלח את וול סטריט לירידות.

הבורסה בתל אביב תיפתח שבוע מסחר מקוצר של שלושה ימים כאשר במוקד תשומת הלב ימשיכו להיות הורדות הדירוג האשראי למדינות אירופה, ששלחו את בורסות ניו לירידות ביום שישי, וכן תוצאות ההצבעה היום (א') בממשלה על יישום מסקנות טרכטנברג. זאת, לאחר שבשבוע שעבר איבד מדד ת"א 25 2.6%, מדד ת"א 100 איבד 2% ומדד הבנקים בלט בירידה שבועית של 7%.

בורסות ניו יורק, עלו בתחילת יום המסחר בשישי על רקע נתוני תעסוקה טובים מהצפוי שפורסמו היום בארה"ב. למרות זאת, הבורסות נסגרו לבסוף במגמה שלילית - בראשונה זה ארבעה ימי מסחר - על רקע הורדת דירוג האשראי של איטליה וספרד והתגברות החששות מהחרפה במשבר החוב באירופה. דאו ג'ונס ירד ב-0.2% אולם עלה בסיכום שבועי ב-1.7%; מדד S&P 500 , נסוג ב-0.8% אך עלה בסיכום שבועי ב-2.1%. מדד נאסד"ק איבד 1.1% אך טיפס ב-2.7% השבוע. מניות הבנקים הובילו את הירידות ביום המסחר האחרון בוול סטריט, כאשר בנק אוף אמריקה וג'י.פי מורגן צ'ייס נפלו ביותר מ-5%.

ביום שישי הורידה גם חברת דירוג האשראי פיץ' את דירוג האשראי של איטליה וספרד, הכלכלות השלישית והרביעית בגודלן בגוש היורו בהתאמה, על רקע חששות כי החרפה במשבר החוב באירופה תכביד את מצבן הפיננסי. פיץ' הורידה את דירוג האשראי של איטליה מדרגת AA מינוס לדרגת A פלוס, ואת הדירוג של ספרד מדרגת AA פלוס לדרגת AA מינוס. תחזית דירוג האשראי לשתי המדינות היא שלילית, מסרה פיץ'.

הורדת הדירוג של פיץ' לאיטליה היתה הראשונה מאז אוקטובר 2006, ומצטרפת להורדות דירוג האשראי של איטליה שעליהן הודיעו בשבועות האחרונים חברות דירוג האשראי מודי'ס וסטנדרד אנד פור'ס (S&P). דירוג האשראי של ספרד כבר נחתך פעמיים על ידי פיץ' מאז 2010, אז היה AAA –הרמה הגבוהה ביותר.

נוסף על כך , מודי'ס הורידה את תחזית דירוג האשראי של ממשלת בלגיה לשלילית, ואמרה כי דירוג האשראי של המדינה עלול לרדת בשל סיכוני מימון שעומדים בפני מדינות בגוש היורו עם רמות חוב גבוהות ובעיות במגזר הבנקים שעלולות לאלץ את הממשלות להעניק סיוע לבנקים. האזהרה ניתנה לאחר שבשבוע שבעבר התברר כי דקסיה, הבנק הגדול בבלגיה, ניצב בפני קשיי מימון ועשוי להידרש לסיוע ממשלתי.

אזהרת דירוג האשראי לבלגיה ניתנה על רקע מאמציה של המדינה, לצד צרפת ולוקסמבורג, להגן על החטיבות המקומיות של דקסיה מהחשיפה למשבר החובות. ראש ממשלת בלגיה איב לטרם אמר כי יעשה כל הנדרש כדי להגן על הבנק. לפי הערכות, הנכסים של דקסיה שנתונים בסכנה מסתכמים ב-190 מיליארד יורו (256 מילאירד דולר).

ואולם, לא כולם פסימיים באשר למשבר החובות באירופה. ממשלת אירלנד הודיעה כי היא שואפת להיות המדינה הראשונה מבין השלוש שקיבלו חבילת חילוץ באירופה שתצא מהסכם החילוץ. ראש ממשלתה, אנדה קני. קני אמר כי ממשלת אירלנד מתכננת למכור אג"ח ב-2012, ותחזור לשוק בהקדם האפשרי כדי לקבל העלאות דירוג אשראי מסוכנויות הדירוג. "אירלנד מהווה דוגמא לשלוש המדינות שנקלעו לקשיים", אמר קני בריאיון לבלומברג בדבלין ביום שישי

בזירה המקומית, ראש הממשלה בנימין נתניהו יביא היום את המלצות ועדת טרכטנברג לשינוי כלכלי-חברתי בישראל לאישור הממשלה. נתניהו מקווה ומאמין כי מחר, בניגוד לכישלון אותו נחל בישיבת הממשלה לפני שישה ימים, יימצא רוב לאישור המלצות הוועדה. בסוף השבוע שעבר הפעיל נתניהו לחץ על סיעות בממשלה ועל שרים במטרה לשנות את עמדתם ולהביא לתמיכה בהמלצות נתניהו צפוי לפעול לאישור ההמלצות גם הערב, לאחר צום יום הכיפורים, ומחר בבוקר, לפני ישיבת הממשלה.

בבנק הפועלים מעריכים כי התנודתיות המאפיינת את שוק ההון בשבועות האחרונים היא לא תופעה זמנית. "מרבית הגורמים שהעלו את רמת אי הוודאות הינם משמעותיים, ובעלי השפעה לטווח הבינוני והארוך", כתבו כלכלני הבנק בסקירתם השבועית. "ההידרדרות הכלכלית באירופה וארה"ב, התרבות סימני ההאטה במשק המקומי והגלובלי, ההסלמה במצב הגיאופוליטי באזורינו והמחאה החברתית, שככל הנראה תימשך חרף פרסום המלצות ועדת טרכטנברג, יוסיפו ויעיבו על השווקים".

עם זאת, בבנק ממשיכים להחזיק בעמדה כי רמת המחירים הנוכחית מהווה הזדמנות למשקיעים לטווח הארוך. "ירידות השערים האחרונות הביאו לכך ששורה ארוכה של מניות נסחרות כיום במחירים אטרקטיביים בפערים דו ספרתיים מתחת לשוויין הכלכלי, ובמקרים מסוימים אפילו מתחת לשווי המזומנים או הנכסים שלהן", כותבים בבנק. "משקיע בעל אורך נשימה עשוי למצוא ברמות המחירים הנוכחיות הזדמנות לבניית פוזיציה ארוכת טווח, תוך התחשבות בסיכון הגבוה שטמון בטווח של השבועות ואולי אף החודשים הקרובים, שלהערכתנו ימשיכו להתאפיין בתנודתיות גבוהה".

בשוק האג"ח, אפיק המק"מ מעניין לאור הירידה בציפיות האינפלציה והתגברות הסיכויים להורדה מסוימת בריבית בחודשים הקרובים. יש לשים לב, כותבים בבנק, כי התשואות הגלומות בקרנות כספיות (כ-2.95%) גבוהות מתשואת המק"מ לשנה, אם כי קיימת מגמה להעלאת דמי ניהול בקרנות הללו.הגילונים הארוכים והשחרים הארוכים והבינוניים ממשיכים להיות מעניינים להשקעה. גם אגרות החוב הקונצרניות בריבית משתנה, ובעיקר בטווחים הארוכים, נסחרות בתוספות תשואה גבוהות (של כ- 3%), ועל כן ממליצים כלכלני הבנק להגדיל חשיפה לאגרות אלו.

מעריב הודיע ביום חמישי בערב כי דירקטוריון החברה אישר עסקה במסגרתה יקבל הלוואה של 50 מיליון שקל מחברת דיסקונט השקעות, שבשליטת נוחי דנקנר, שרכש את העיתון לפני כארבעה חודשים. ההלוואה הינה לשלוש שנים והיא תישא ריבית של 4.5% לשנה, כאשר הקרן והריבית צמודות למדד. יש לציין, כי איגרות החוב של דסק"ש עצמה נסחרות בתשואה של 7.5%.

מאז רכשה את מעריב, אי.די.בי השקיעה 181 מיליון שקל בחברה בהקצאת מניות ובהלוואת בעלים. מלבד זאת, רכשה אי.די.בי מניות מעריב מזכי רכיב ב-20 מיליון שקל ומוולדימיר גוסינסקי ב-2 מיליון דולר. מעריב רשמה גירעון של 107 מיליון שקל בתזרים המזומנים מינואר 2010 ועד יוני 2011.

פריגו תיסחר על רקע ההודעה כי החברה קיבלה אישור מותנה ממינהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA) לגרסה הגנרית של הקצף Oluxl שפותח על ידי חברת Stiefel מקבוצת GSK. מכירותיו של הקצף, שמבוסס על סטרואידים ומיועד לטיפול במחלת עור של הקרקפת, הסתכמו ב-40 מיליון דולר ב-12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2011, על פי סוכנות המחקר הרפואי Wolters Kluwer.