חנן מור מנסה למחוק את החברה בשליטתו מהמסחר: פירסם הצעת רכש בפרמיה של 20%

יזמי הנדל"ן חנן מור ואבי מאור, בעלי השליטה (76%) בחברת הבנייה חנן מור, פירסמו הצעת רכש למניות המוחזקות על ידי הציבור במטרה למחוק את החברה מהמסחר בבורסה בתל אביב. הצעת הרכש, במחיר של 2.04 שקלים למניה, משקפת פרמיה של כ-20% מעל מחיר הפתיחה שנרשם היום במסחר. הצעת הרכש כוללת גם אופציות של החברה מסדרה 2 ו-3 במחיר הגבוה בכ-50% מהמחיר בו הונפקו למשקיעים לפני כשנה.

מניית החברה, הבונה כ-1,100 יחידות דיור ב-8 פרויקטים למגורים ברחבי הארץ, נסחרת במדד ת"א יתר במחזור יומי ממוצע של כ-3,800 שקל בלבד, המשקף לחברה שווי של כ-24 מיליון שקל. מלבד המניות והאופציות, לחברה גם שלוש סדרות של איגרות חוב במחזור (ב' ג' ו-ד'). הבעלים ויו"ר דירקטוריון, חנן מור, מסביר ל-TheMarker: "החלטנו למחוק את המניות מן המסחר מאחר שבשנים האחרונות שוק ההון עבר שינוי דרמטי, וחברות קטנות ובינוניות שנסחרות בתל אביב רק גורמות נזק לבעלי מניותיהן בשל סחירות נמוכה מאוד".

בכדי להשלים את הצעת הרכש ולמחוק את המניות מהמסחר, על בעלי השליטה להגיע לאחזקה של 95% מהמניות, כך שאם תתקבל הצעת הרכש, ישקיעו מור ומאור כ-6 מיליון שקל. הצעת הרכש אינה מופנית כלפי בעלי אג"ח, והמסחר בהן ימשיך להתנהל כסדרו. גם אם יושלם הליך הצעת הרכש, תמשיך החברה להיות "תאגיד מדווח" בשל האג"ח שבמחזור.

לדברי מור, "ההחלטה לפרסם את הצעת הרכש הינה צעד המעיד על אמון מלא שלנו בחברה ובפעילותה. הקבוצה הכפילה את היקף עסקיה וממשיכה בתנופה העסקית שלה, שבאה לידי ביטוי במכירות שיא מתחילת 2011 והרחבת הפעילות העסקית והיקף הפרויקטים בצורה משמעותית".

עם זאת, מסביר מור כי השינוי שחל בשוק ההון מאז נפתח שוק האג"ח הקונצרניות מקשה על מניותיהן של החברות הנסחרות בשווי נמוך מ-100 מיליון שקל. "מי שמשקיע היום במניות קטנות, יוצא מופסד בשל הסחירות הנמוכה על רקע הנטל הרגולטורי על בתי השקעות וגופים פיננסים גדולים אחרים כמו חברות ביטוח. מציאות שוק ההון המקומי מלמדת שרק בקרב 20% מהחברות הנסחרות היום בתל אביב, הסחירות משקפת התאמה בין פעילותיהן לבין שוויין בשוק. נוצר מצב בו תשואות אג"ח משקפות בצורה נכונה יותר את ראייתם של המשקיעים את החברה מאשר מחיר המניה ומי שהשקיע במניה יוצא מופסד", מסביר מור.