פסגות: "העתיד לא מבשר טובות לסלקום; המלצת מכירה במחיר יעד של 66 שקל"
בפסגות הזהירו כי גם הירידות החדות במחיר מניית החברה עדיין לא משקפות את ההרעה הצפויה לה בעקבות החידושים בענף
סלקום קיבלה מפסגות המלצת "מכירה" במחיר יעד של 66 שקל. בחברת ההשקעות מציינים, כי למרות הירידות החדות שנרשמו במניות סלקום בתקופה האחרונה, מחיר המנייה עדיין לא משקף את ההרעה העתידית הצפויה לנוכח החרפת התחרות והשינויים העתידיים בענף.
"השפעות הרגולציה בתקופה האחרונה חילחלו לדו"חות הכספיים של סלקום, שהציגו פגיעה ברבעון הראשון ופגיעה חריפה יותר ברבעון השני", הסבירה אילנית שרף, אנליסטית תקשורת בפסגות, על חברת הסלולר הגדולה בישראל. לסלקום 3.4 מיליון המנויים ונתח שוק של כ- 34%. באחרונה השלימה החברה את רכישת נטוויז'ן המספקת שירותי אינטרנט וטלפוניה.
אין ספק שהשינויים המבניים בשוק התקשורת מובילים את חברות הסלולר לאזור חדש ולא מוכר, בו הן הופכות ממובילות למובלות בעלות מוצר גנרי ללא יתרון תחרותי מלבד המחיר.
על אף ששוק הסלולר רווי והכנסות החברות המשיכו לגדול בשנים האחרונות, עיקר הגידול נבע מצמיחת שירותי התוכן. בשנים הקרובות צפויה פגיעה בהכנסות אלו בעקבות כניסת הסמארטפונים. השיווק האגרסיבי והכניסה המסיבית שלהם מבטלים את מנוע הצמיחה המרכזי של חברות הסלולר. לדברי מנכ"ל חברת פרטנר "חברות התקשורת עלולות להפוך בחלוף הזמן ל'צינור טיפש' של העברת מידע ללא שליטה בו".
בנוסף, המעבר לסמארטפונים תומך בתוצאות החברות ומהווה כלי שימור לקוחות בטווח הקצר. עם זאת, הוא גורם צמיחה שלילי השומט את הקרקע ממנוע הצמיחה המרכזי של השנים האחרונות (שירותי התוכן) לנוכח מעבר לשירותי תקשורת מבוססי IP ורכישת תכנים חינם. שירותים אלה מתחרים גם במוצרי הליבה של חברות הסלולר (שירותי VOICE ו- (.SMS
קיים צפי להחרפת התחרות והמשך השחיקה ב-ARPU Average Revenue Per User (סך ההכנסות חלקי סך המנויים). ההכנסה הממוצעת למשתמש קצה בישראל גבוהה מהותית בהשוואה למדינות המתפתחות. כמו כן, התפתחות מחיר לדקת שיחה בישראל מצביעה על ירידה בשיעור המתון ביותר, בהשוואה בינלאומית בין השנים 2004 - 2010. שיעורי הרווח של החברות המקומיות גבוהים בהשוואה זו.
בחודשים הקרובים צפויות להיכנס מפעילות ה- NVMO לשוק ולשמש להקת חימום לכניסתן של המפעילות החדשות, מירס וגולן טלקום, כבר בשנת 2012. על פי פסגות תהיה פגיעה ברווחיות בעקבות כניסת המפעילות החדשות ושחקניות MVNO (מפעיל וירטואלי) ביחד עם ביטול קנסות היציאה. השוק בישראל רווי עם שיעור חדירה מהגבוהים בעולם ומגביל את פוטנציאל הצמיחה העתידי.
לבסוף, המציאות הקשה בה פועלות חברות הסלולר בימים אלו הובילה למיזוגים ורכישות במטרה ליצור קבוצות תקשורת הנשענות על מספר שירותים ויצירת באנדלים.
סלקום רכשה את נטוויז'ן מתוך הכרח אסטרטגי ולאור השינוי הצפוי בתמהיל החברות הפועלות בענף ובמבנהו. מבחינת החברה, מדובר במהלך הגנתי על רקע המלצות ועדת חייק, התחרות הגוברת בשוק הסלולר ורכישתה של 012 על ידי פרטנר, שהותירה את סלקום היחידה ללא זרוע קווית ואינטרנטית.