הצעת הרכש למניות כור: המשקיעים מתיישרים לפי המחיר שקבעה דסק"ש

הצעת הרכש שהגישה אתמול דסק"ש למחזיקי המניות של חברת הבת שלה כור מזניקה את מחיר מניית כור ב-10%. דסק"ש קבעה בהצעת הרכש שלה מחיר של 35 שקל למניה, ששיקפה פרמיה של 15% על מחיר הסגירה אתמול. בשעה זו נסחרת המניה במחיר של 33.3 שקל, כך שהצעת הרכש משקפת פרמיה של 5% בלבד.

הצעת הרכש שהגישה דסק"ש נוגעת ל-7% ממניות כור. על פי המחיר שקבעה, מדובר על רכישה בהיקף של קצת יותר מ-116 מיליון שקל. מימוש ההצעה יגדיל את אחזקותיה של דסק"ש בכור מ-63% היום ל-70%.

נקודה מעניינת בהצעת הרכש היא האפשרות שהיא תשמש בסופו של יום כמעין חלוקת דיבידנד למחזיקי המניות של כור. על פי הצעת הרכש, במידה ומספר המקבלים של הצעת הרכש יהיה גדול מהכמות שהציעה החברה לרכוש (קרי, יותר מ-7% ממניות כור), מכירת המניות תיעשה באופן יחסי. וכך, במקרה שכל בעלי המניות של כור יענו להצעה, כל בעלי המניות (מלבד דסק"ש עצמה) יאבדו חלק יחסי דומה בחברה ויקבלו מזומן תמורתו.

בהמשך לדיווח מאתמול, הוציאה דסק"ש דו"ח מיידי המפרט את יתרות המזומנים, הנכסים, אמות המידה הפיננסיות ודירוגי האג"ח של החברה. נכון למועד הדו"ח, מדווחים בדסק"ש, עומדת יתרת המזומנים של החברה על קרוב ל-2 מיליארד שקל, מתוכם כמעט 600 מיליון שקל יתרות מזומנים זמינות שאינן משועבדות.

בחברה ביקשו להבהיר כי במידה ותהיה הפרה של אמות המידה הפיננסיות של הון עצמי מינימלי בהסכם עם בנק הפועלים, לחברה יעמדו 60 יום לתיקון מסוף הרבעון בה תתבצע ההפרה. בחברה בונים על כך שעסקת המיזוג של מכתשים אגן עם כמצ'יינה תצא לפועל ותאפשר לחברה להחליף את התחייבויות החברה לבנק. בדסק"ש מציינים כי הצדדים "ממשיכים לקדם במרץ" את עסקת המיזוג ומעריכים כי היא תושלם במהלך חודש אוקטובר הקרוב.

אגב כך, מדווחת דסק"ש כי חברת הדירוג S&P מעלות הודיעה לחברה כי היא בוחנת את דירוג האשראי שנתנה לאג"ח שהנפיקה. הדירוג הנוכחי של האג"ח הוא A+ עם אופק דירוג שלילי, וייתכן כי ההתפחויות האחרונות במצבה הפיננסי של החברה יביאו לשינויו.

אחד הנכסים שמכבידים על מצבה הפיננסי של דסק"ש הוא האחזקות של חברת הבת כור בבנק קרדיט סוויס השוויצי. ירידות חדות במחיר המניה של הבנק, כמו גם פיחות יזום שביצע לאחרונה הבנק השוויצי בשער הפרנק, גרמו לירידה משמעותית בשווי האחזקות. עם זאת, החברה רכשה הגנות מפני שינויים במט"ח.

על רקע זה מציינים בדסק"ש כי שווי הנכסים הנקובים בפרנק שוויצי של החברה עומד על 868 מיליון פרנק שוויצי, לעומת התחייבויות של 636 מיליון פרנק. כמו כן, לחברה עסקות צילינדר פתוחות בהיקף של 538 מיליון פרנק שוויצי ששווין ההוגן מוערך כהתחייבות של 258 מיליון שקל. החברה הפסידה במהלך הרבעון השלישי 90 מליון שקל כתוצאה מעסקאות הצילינדר הללו. על פי ההודעה, ההפסדים נגרמו דווקא מעליית שער הפרנק השוויצי מתחילת הרבעון השלישי ועד למועד עריכת הדו"ח.