סקר מריל לינץ': הרחבה כמותית - רק אם 500 S&P יירד ב-10%

הסקר החודשי שערך בנק השקעות מריל לינץ' בקרב מנהלי השקעות בגופים המוסדיים בעולם מעלה כי להערכתם הבנק הפדרלי יבצע הרחבה כמותית רק אם מדד S&P 500 ירד ב-10% נוספים (רמה של 1,033 נקודות).

תוכנית התמריצים, המכונית QE3 נועדה להזרים נזילות לשווקים ומתבצעת על ידי רכישת אגרות חוב ממשלתיות בידי הבנק הפדרלי. שתי הרחבות הקודמות הסתכמו בהיקף של כ-1.5 טריליון דולר. כעת, פעילים בשוק סבורים כי הרחבה שלישית בהיקף הנמוך מחצי טריליון צפויה לאכזב את השווקים.

חיים ישראל, מנהל מחקר במריל לינץ' ישראל, מצביע על הבעיה העיקרית המסבירה את התנודתיות והעצבנות בשווקים: "השווקים נמצאים במצב לא ברור מאחר שמקבלי ההחלטות אינם נוקטים במאמצים כלשהם לשינוי מצב הקיים. מנהלי השקעות בעולם מחזיקים מרכיב נזילות גבוה".

משתתפים רבים בסקר ציינו כי הם סבורים ש"השווקים יוצאים מהפאניקה כאשר מקבלי החלטות נכנסים לפאניקה ומתחילים לנקוט בצעדים כלשהם"

עוד עלה מהסקר כי נרשמו אחזקות יתר בהשקעות בשווקים מתעוררים ואחזקות חסר בשווקים המפותחים. בעיני מנהלי השקעות בעולם. ישראל נתפסת כשוק מפותח, אך הכסף הזר עדיין לא חזר למרות מדדים מקרו כלכליים טובים.

המדינות המועדפות להשקעה כיום בקרב משתתפי הסקר הן ברזיל, רוסיה ואינדונזיה. טייוואן, מלזיה וקולומביה הם יעדי השקעה הכי פחות מועדפים. כמו כן, מנהלי השקעות מחזיקים בתקופה זו בסקטורים דפנסיביים ובעיקר היי טק, Health Care ותקשורת. מנגד, אחזקות חסר של כ-50% נרשמו בסקטור בנקים וביטוח.

מנהלי השקעות מסוימים עדיים מאמינים כי יוון תצליח לחמוק ממצב של חדלות פירעון. כמו כן, ישנם דעות בקרב מזיזי שוק כי ייתכן שהחילוץ לשווקים יבוא מסין, בדומה למשבר ב-2008. כמו כן, פחות משליש הנשאלים צופים למיתון כלכלי גלובלי, אך התחזיות לגבי רווחי החברות ירדו באופן חד ביחס ליולי.