מותר לנו גם לחגוג קצת

בניגוד לשלל הבשורות הקשות המכות בישראל בעת האחרונה, זכתה המדינה למתנה משמחת בסוף השבוע. סוכנות הדירוג הבינלאומית S&P העלתה את דירוג האשראי של ישראל לרמה של A פלוס. ישראל חברה עתה בכיתה של מדינות כמו צ'ילה, איטליה וסלובקיה.

באורח אופייני, העלאת הדירוג התקבלה אצלנו בשלל תגובות ציניות. הבשורה המשמחת ביותר שקיבלה ישראל בשנים האחרונות הפליאה להיהפך אצלנו לעוד סיבה להלקאה עצמית ולעקיצות מדופלמות על חוסר המקצוענות וחוסר ההבנה של האנליסטים בחברות הדירוג.

המבקרים התחילו בציון העובדה שחברות הדירוג איבדו מיוקרתן לאחר שהדירוגים שלהן נמצאו כושלים במשבר הפיננסי העולמי, המשיכו בכך שאותה S&P ספגה רק לפני חודש ביקורת נוקבת על שהעזה להפחית את דירוג האשראי של ארה"ב, וקינחו בכך שהאירופאים המעונבים העובדים ב-S&P אינם מבינים כלל את המזרח התיכון - שהרי איך ייתכן שדירוג האשראי של ישראל עולה בשעה שהיא מאבדת את תמיכתן של ידידותיה החשובות ביותר באזור, טורקיה ומצרים.

אז נכון, יוקרתן של חברות הדירוג ספגה מכה קשה בעקבות משבר 2008, ואין ספק כי המשבר חשף כשלים ניכרים ביכולת המקצועית שלהן. ועדיין, אסור לזלזל בכוחן ובחשיבותן של חברות הדירוג - בעיקר משום שהשווקים עצמם אינם מזלזלים בהן. מחקר של קרן המטבע העולמית ממארס 2011 מצא כי לשינויי הדירוג של חברות הדירוג השפעה משמעותית על מרווחי האשראי של המדינות המדורגות. על פי המחקר, מדינה שהועלתה לדרגת השקעה (דירוג אשראי של BBB ומעלה) נהנתה מצמצום של 36% בעלויות האשראי (מרווח האשראי) שהיא משלמת. כל העלאת דירוג של מדינה שכבר מדורגת בקבוצת המדינות בדירוג השקעה הצליחה להפחית את מרווח האשראי של אותה מדינה ב-5%-10%.

כדי לסבר את האוזן: מדינת ישראל מוציאה כיום כ-10% מתקציבה, סכום שנתי של 35 מיליארד שקל, על תשלומי ריבית בגין חובותיה. הפחתה של 5%-10% במרווחי האשראי של המדינה, כפי שצופה המחקר של קרן המטבע הבינלאומית, עשויה להביא להערכת החשב הכללי במשרד האוצר לצמצום בהוצאות הריבית השנתיות בסכום משמעותי של חצי מיליארד עד מיליארד שקל בשנה. מבחינת הציבור הישראלי, הזועק להגדלת השירותים שהוא מקבל מממשלתו, מדובר בזכייה מן ההפקר. המתנה שהעניקה לנו S&P עשויה לממן לנו עוד שירות ציבורי חשוב בלי שניאלץ לשלם על כך דבר.

החיסכון אינו רק לגבי הוצאות הריבית של המדינה. על כך כדאי להוסיף את החיסכון בריבית שירוויחו כל החברות במשק, ובעיקר החברות הגדולות כמו הבנקים וחברת חשמל, מאחר שדירוג האשראי של ישראל משפיע ישירות על דירוג האשראי של שאר החברות במשק. מבחינה משקית, לכן, המשק צפוי לחסוך סכומים ניכרים כתוצאה מהעלאת הדירוג.

זאת ועוד, החרפות והגידופים שספגה S&P בעקבות הפחתת הדירוג של ארה"ב לפני חודש המחישו עד כמה חברת הדירוג הזאת רחוקה מלהיות לא רלוונטית ומשפיעה. העובדה שזוכה פרס נובל בכלכלה פול קרוגמן טרח לייחד מאמר שלם לאפסותה של S&P, ושוורן באפט בכבודו ובעצמו נזעק להסביר מדוע חברת הדירוג טועה, ממחישה כמובן עד כמה אין מדובר בחברה מיותרת. נהפוך הוא - מדובר בחברה עם עוצמה בינלאומית יוצאת דופן.

ועכשיו העוצמה הזו משגרת מחמאה ישירה למדינת ישראל ומכתירה את ישראל כאחת הכלכלות המצטיינות בעולם. מאז המשבר הפיננסי, ולאור התחזיות הכלכליות העגומות המרחפות על העולם, חברות הדירוג נמנעו מלשפר דירוגי אשראי של מדינות (להוריד דירוג הן דווקא מרבות). מאז המשבר העלתה S&P דירוג רק לכמה מדינות, בהן ברזיל, סין, דרום קוריאה ופרו, ועכשיו גם ישראל זוכה לכבוד הזה. מי שרוצה לזלזל בכך עושה עוול לעצמו ולמדינתו: זהו כבוד גדול, והעובדה שהכבוד הזה מחולק כיום במשורה רק מעצימה את גודל האירוע.

אז נכון, S&P לא תחלץ את המשא ומתן עם הפלסטינים מקיפאונו, לא תציל את ישראל מההשלכות של ההכרה במדינה פלסטינית באו"ם ולא תשפר את מערכת היחסים המידרדרת של ישראל עם מצרים וטורקיה. S&P ככל הנראה גם לא תפתור את כל בעיותיה הפנימיות של ישראל ולא תשפר את מצב הרוח הלאומי השפוף על רקע המחאה החברתית ועל רקע בידודה הגובר של ישראל בעולם. לישראל יש בעיות קשות בתחומי הכלכלה והביטחון, אך בין כל בשורות האיוב מנצנץ האמון ש-S&P נתנה בנו כאור בקצה המנהרה.

יש מי שחושב שישראל בכל זאת עושה כמה דברים בסדר. יש מי שחושב שישראל היא מדינה אחראית ורצינית שראויה לאמון העולם. יש מי שמאמין בפוטנציאל שלנו, ובמקרה המישהו הזה הוא גם גוף בינלאומי חשוב ומשפיע מאין כמוהו. אז למה לא לחגוג קצת? מגיע לנו.