פועלים: רמת התנודתיות הגבוהה בשווקים צפויה להימשך בטווח הקרוב

הבנקים הגדולים בישראל, לאומי ופועלים, פרסמו הבוקר את הסקירה הכלכלית שלהם לשבוע האחרון ובה הם מביעים תמימות דעים לגבי רמת התנודתיות הגבוהה בשווקים שצפויה להימשך בטווח הקרוב.  בבנק לאומי מצביעים על הירידות החדות בשוק האג"ח הקונצרני וממליצים הם על השקעה באג"ח קונצרניות בעלות מח"מ קצר.

שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין בנפילות שערים חדות, על רקע המגמה השלילית ששררה בחו"ל. מדד ת"א 25 איבד השבוע 6.2% והגיע לרמתו הנמוכה ביותר השנה. ירידות אלו נבעו משני גורמים מרכזיים היחודיים לשוק המניות המקומי: החשש מהחרפה בזירה הביטחונית (בפרט על רקע ההחרפה ביחסים מול טורקיה) והציפייה להידוק רגולאטורי על חלק מהחברות הגדולות, בעיקר בתחומי הדשנים, המזון, המסחר והאנרגיה באופן שיביא לשחיקה ברווחיות.

מחזורי המסחר עלו עם תום חודש אוגוסט, והם עמדו השבוע בממוצע יומי על כ-1.4 מיליארד שקל זאת, לעומת כ-0.9 מיליארד שקל בלבד בשבוע שעבר ובהשוואה לממוצע של כ-1.7 מיליארד שקל מאז תחילת השנה. להערכת כלכלני בנק לאומי, ניתן לייחס את העלייה במחזורים לסיומה של עונת החופשות, כמו גם לגל מימושים נוסף.

בלאומי ציינו כי במבט לעתיד "בטווח הקצר ימשיך המסחר בשוק המניות המקומי להתאפיין בתנודתיות גבוהה, על רקע מגמת המסחר מעבר לים. נזכיר כי יש לקחת בחשבון גם את הסיכונים היחודיים לשוק המקומי הנובעים מהרגישות לשינויים בסביבה הגיאופוליטית ואת ההשפעות האפשריות לפעולות המחאה. בטווח ארוך יותר, רמת המכפילים נראית אטרקטיבית להשקעה, אך אם יתממש תרחיש קיצון של הדרדרות למיתון גלובאלי, ייתכן שיחלוף זמן לא מבוטל עד שנחזור למגמה חיובית."

בבנק פועלים ציינו כי "אי אפשר להתעלם מכך, שירידות השערים האחרונות הביאו לכך ששורה ארוכה של מניות נסחרות כיום במחירים אטרקטיביים להשקעה בראיה ארוכת טווח, בפערים דו ספרתיים מתחת לשוויין הכלכלי, ובמקרים מסויימים אפילו מתחת לשווי המזומנים או הנכסים שלהן - מה שמשקף את רמת החששות של המשקיעים מפני האפיק המנייתי, ואת הלחץ השלילי הכבד על השוק. אנו סבורים אפוא, כי משקיע בעל אורך נשימה עשוי למצוא ברמות המחירים הנוכחיות הזדמנות לבניית פוזיציה ארוכת טווח, תוך התחשבות בסיכון הגבוה שטמון בטווח של השבועות הקרובים", סיכמו כלכלני פועלים.