הפועלים חותכים את תחזית הצמיחה: מ-4.5% ל-3.5%

בעקבות אי הוודאות במשק ובשווקים גדלה הן בשל החשש ממיתון בעולם והן בשל גורמים מקומיים - ההכרזה הצפויה על מדינה פלשתינית והמתנה לפרסום ועדת טרכטנברג, הודיע היום בנק הפועלים כי הוא חותך את תחזית הצמיחה למשק הישראל מ-4.5% ל-3.5% בשנה הבאה. "נראה כי התנאים הגלובליים לא יאפשרו צמיחה בקצב של השנים הקודמות. העלייה בהשקעות ואולי מדיניות פיסקאלית מרחיבה יותר ימתנו את השפעת ההאטה ביצוא", כותבים היום בבנק.

תחזית זו, מדגישים בבנק, מניחה שהכלכלה העולמית לא מידרדרת למיתון נוסף. הנחה זו היא בימים אלה לא טריוויאלית: על פי השוקים הפיננסיים, ההסתברות לתסריט מסוג כזה גדלה מאוד.

"נתוני הצמיחה לרבעון השני נתנו את הגושפנקה להערכות המוקדמות שצמיחת המשק הואטה", הוסיפו בבנק. במהלך הרבעון השני צמח המשק בקצב שנתי של 3.3% - קצב צמיחה נמוך יחסית לשנים האחרונות. עם זאת, אומרים בבנק, מצבנו מבחינה זו עדיין טוב יחסית לכלכלות אחרות בעולם.

בשוק הדיור, מעריכים כלכלני בנק הפועלים, ההתפתחויות האחרונות הן בצד הביקוש והן בצד ההיצע עשויים להוביל לירידות מחירים מתונות במחירי הדיור. בבנק מציינים בין השאר את צעדי בנק ישראל בתחום הגבלת המשכנתאות והעלאת הריבית,  את הרמה הגבוהה של התחלות הבנייה ואת המצב הלא טוב בשווקים הפיננסיים כגורמים שיתרמו לירידות המחירים.

הבורסה מסוכנת

"תמונת המצב העולה מהנתונים הכלכליים בישראל נראית שלילית במידת מה, כשהדבר נכון הן במישור המאקרו כלכלי והן במישור המיקרו", כותבים כלכלני הבנק בהתייחסותם לרמת הסיכון בבורסה של תל אביב. בבנק מציינים כי עונת הדו"חות לרבעון השני הציגה רבעון שני ברציפות של ירידה ברווחיות המצרפית של 25 החברות הגדולות בבורסה, ומעריכים שמגמה זו עלולה להימשך גם ברבעון השלישי.

עם זאת, סבורים בבנק, מניות לא מעטות הגיעו למחירים נוחים להשקעה. מניות אלו מתאימות ללקוחות בעלי מרווח נשימה ארוך במיוחד. "בטווח הקצר התנודתיות והעצבנות בשווקים תימשכנה. רמת הסיכון עודנה גבוהה מאוד".

עוד מציינים בבנק כי הציפיות לאינפלציה הנגזרות משוק ההון נחתכו לאחרונה בחדות. עובדה זו, בצירוף התקררות מסויימת שנרשמה בשוק הנדל"ן, יאפשרו לבנק ישראל מרחב תמרון שלא היה לו עד היום. לכן, מעריכים בבנק הפועלים, הריבית תישאר ללא שינוי בחודשים הקרובים. עם זאת, מציינים בבנק, אם המצב בשוק ההון יוחרף או שנראה את מחירי הנדל"ן מתחילים לרדת, סביר שבנק ישראל יגיב והריבית תפחת.