פסגות בתגובה לתוצאות הרבעון השני של לאומי: הדיסקאונט תומך בהמלצת "הקנייה"

בפסגות בית השקעות מעדכנים את מחיר היעד של מניית לאומי ל-19.14 (מ-21.1 שקל) אולם מותירים את המלצת ה"קנייה" לבנק.

"דו"חות לאומי לרבעון השני, התאפיינו ברמת הפרשות נמוכה להוצאות אשראי", מציין אהוד ניר, אנליסט פסגות. "מאידך, שאר הנתונים היו חלשים ומתחת לציפיות."

"ראויה להדגשה היעילות הנמוכה אשר התבטאה ביחס הוצאות להכנסות גבוה של 71.2% בהשוואה ל-67.4% ממוצע יתר ארבעת הבנקים הגדולים."

לנוכח רמת יעילות נמוכה מזה רבעון שני ברציפות ומטעמי שמרנות עודכן מודל הערכת השווי תוך האטת קצב השיפור החזוי בתשואה להון בשנים 2011 ו-2012:
o 2011: 10.4% לעומת 11.1%.
o 2012: 10% לעומת 10.9%.

יתר האינדיקטורים נותרו ללא שינוי

"בשורה התחתונה", אומר ניר, "רבעון חלש ללאומי ברמה התפעולית כאשר הפרשה נמוכה להוצאות אשראי תמכה בתוצאות. אכזבה וחששות מפני קשיים לייעל את הפעילות כמו גם מפני הפרשות גבוהות יותר כנגד הפסדי אשראי בהמשך, מובילים לעדכון מחיר היעד."

"עם זאת", ממשיך ניר, "להערכתנו מחיר המניה בשוק מגלם ביתר שאת את הסיכונים העתידיים. על רקע הפער הגבוה בין מחיר היעד למחיר בו נסחרת המניה בשוק אנו מותירים את המלצת הקנייה."