קופות הגמל ידווחו על חשיפתן לטייקונים הגדולים
הממונה על שוק ההון במשרד האוצר הורה לקופות הגמל ולגופים המוסדים בשוק ההון לפרט את היקף חשיפתם לבעלי השליטה המרכזים בנדל"ן: נוחי דנקנר, לב לבייב ויצחק תשובה
משרד האוצר מודאג: המפקח על שוק ההון באוצר, ידין ענתבי, פנה אתמול בשעות אחר הצהריים לקופות הגמל ולגופים המוסדיים בבקשה לפרט את היקף חשיפותיהן לענף הנדל"ן, לקונצרנים הגדולים בענף הנדל"ן ולבעלי השליטה הגדולים המזוהים עם ענף הנדל"ן - כך נודע ל-TheMarker. ענתבי פירט בבקשתו שמות של בעלי השליטה כאלו, כגון נוחי דנקנר, לב לבייב ויצחק תשובה. מתחילת השנה איבד מדד ת"א נדל"ן 58%.
מעט באיחור, אבל בימים האחרונים, עקב המשבר בשווקים, בודק ענתבי את החשיפות של הגופים המוסדיים לשווקים שונים. אחרי שבשבוע שעבר ביקש פירוט על חשיפותיהן של קופות הגמל להשקעות בחו"ל, כעת בודק ענתבי את חשיפת הגופים המוסדיים לבעלי השליטה הגדולים ולענף הנדל"ן.
הקשר בין הגמל לנדל"ן התהדק
בשנים האחרונות הגדילו בהדרגה הגופים המוסדיים את חשיפתן לאג"ח קונצרניות סחירות. חשיפת שוק הגמל לאג"ח קונצרניות, סחירות ולא סחירות, היא בשיעור של 100 מיליארד שקלים - כ-40% מכלל הנכסים שהוא מנהל.
כשהשווקים עלו, ניצלו חברות רבות את תנאי השוק כדי להנפיק חוב. בכלל זה, חברות נדל"ן, מגזר שנחשב צרכן אשראי גדול. חלק ניכר מהאג"ח שהונפקו בדירוגים נמוכים בשנים האחרונות היו של חברות נדל"ן, בעיקר כאלו שפעלו במזרח אירופה.
לעתים החוב שגייסו חברות אלו בישראל שימש כהון עצמי ובסיס לפעילות בחו"ל, כשעל הבסיס הזה החברות מינפו עצמן שוב וגייסו הון מבנקים בחו"ל. במצב של מחנק אשראי שאליו נקלעים השווקים כעת, יש חשש שחברות אלו לא יצליחו להשיב את החוב או להצליח לגייס חוב נוסף לשם מיחזורו.
הסיבה שחלק מבעלי השליטה פנו למימון דווקא לגופים המוסדיים ולא למערכת הבנקאות היא שחלק מבעלי השליטה כבר לקחו מהבנקים הלוואות בגובה המקסימאלי שמתירה מגבלת לווה בודד בבנק. כך, לדוגמא, השתתפה מנורה מבטחים בהלוואה שניתנה לארקדי גאידמק; הראל ביטוח, מנורה מבטחים וקרן הפנסיה מבטחים השתתפו בהנפקה פרטית של שרי אריסון; וקבוצה של מוסדיים, ובהם מנורה מבטחים, השתתפה בהנפקה פרטית של תשובה.