טבע עומדת בתחזיות: רשמה גידול של 11% במכירות ל-4.2 מיליארד דולר
הרווח הנקי המתואם נותר ללא שינוי - 984 מיליון דולר, מעל לצפי האנליסטים; מכירות קופקסון רושמות שיא של 957 מיליון דולר
ענקית התרופות הגנריות טבע פירסמה הבוקר את דו"חותיה הכספיים לרבעון השני של 2011, ודיווחה על גידול של 11% בהכנסותיה הרבעוניות לעומת הרבעון אשתקד - ל-4.2 מיליארד דולר. האנליסטים ציפו לגידול מתון יותר בהכנסות - 4.25 מיליארד דולר, על פי ספקית מידע העסקי, בלומברג.
טבע הינה חברת התרופות הגנריות הגדולה בעולם, כאשר אחת מכל שש תרופות שנקנות בארה"ב משויכת לה. מוצר הדגל של החברה היא תרופה לטיפול בטרשת הנפוצה, המכונה קופקסון, ואחראית על כ-20% מסך מכירותיה של החברה. על פי תוכניתה האסטרטגית, יעד המכירות הכולל בשנת 2015 הוא 30 מיליארד דולר - כמעט כפול ממכירותיה השנתיות של החברה כיום. לשם כך, מנהלת החברה מדיניות רכישת חברות הפועלות בתחום על מנת לצרפן למחזור הפעילות. תוצאות הרבעון הנוכחי כוללות את פעילות חברת רציופארם אשר נרכשה על ידי טבע בשנה שעברה, אך אינן כלולות בתוצאות הרבעון אשתקד. גם הרכישות האחרונות - ספלון ותאיו - טרם קיבלו ביטוי בדו"חותיה של טבע.
בשורה התחתונה, נותר הרווח הנקי המתואם (לא כולל הפחתה של נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו, הוצאות רכישה ורה-ארגון, הוצאות על הסכמי פשרה לסיום הליכים משפטיים, רכישת מחקר ופיתוח בתהליך והשלכות מס בגין שינויים אלה) ללא שינוי בהשוואה לתקופה המקבילה, והסתכם בכ-984 מיליון דולר, המתורגמים לרווח של כ-1.1 דולר למניה. קונסנזוס האנליסטים חזה רווח נקי של כ-975 מיליון דולר, כלומר 1.08 דולר למניה.
תזרים המזומנים החיובי אשר נבע מפעילות שוטפת של החברה הסתכם ב-1.32 מיליארד דולר בהשוואה ל-954 מיליון דולר ברבעון המקביל. העלאת מחיר הקופקסון בתחילת השנה תרמה לגידול בתזרים.
המכירות הגלובליות של הקופקסון, מוצר הדגל של החברה לטיפול בטרשת נפוצה, הסתכמו ב-957 מיליון דולר ברבעון השני של 2011, גידול של 24% לרמת השיא החדשה ובהשוואה ל-773 מיליון דולר ברבעון המקביל.
שלמה ינאי, נשיא ומנכ"ל טבע, אמר כי "תוצאות הרבעון השני משקפות היטב את התרומה של היוזמות האסטרטגיות שלנו לגיוון מקורות הצמיחה של טבע. תרומת כל עסקי טבע לתוצאות הרבעון השני איפשרה להתמודד עם אתגר הירידה במכירות בשוק הגנרי בארה"ב. בחצי השני של 2011 אנו צופים צמיחה בגנריקה בארה"ב, בנוסף להמשך הצמיחה במכירות וברווח בכל האיזורים והיחידות העסקיות שלנו".
על רקע התוצאות, החליט דירקטוריון החברה על תשלום דיבידנד במזומן בגין הרבעון השני של שנת 2011 בשיעור של 80 אגורות למניה, אשר ישולם באמצע אוגוסט.
התוצאות: הודות לאירופה, היורו ונשים
ברבעון הנסקר, סבלה טבע מירידה של 15% במכירותיה בארה"ב, אשר מהוות כעת כ-50% מסך המכירות, זאת בהשוואה לנתח של 65% מסך המכירות בתקופה המקבילה. מנגד, עלייה של 82% במכירות באירופה איזנה את שורת ההכנסות של חברת תרופות ישראלית. המכירות באזור זה מהוות כעת כ-35% מנתח סך ההכנסות לעומת 21% בלבד ברבעון אשתקד.
נתח המכירות בשאר העולם נותר ללא שינוי, למרות בכוונת החברה לפתח שווקים אלו, ובעיקר לשים דגש על השוק היפני. כיום, יפן תורמת כ-200 מיליון דולר למחזור המכירות של טבע, ובשנה הבאה צפויה תרומה זה להגיע ל-1 מיליארד דולר, כך ציינו בעבר בחברה על רקע הרכישה במדינה זו.
השינויים בשערי החליפין, ובעיקר התחזקות היורו מול הדולר במהלך התקופה הנסקרת, הוסיפו למכירות הרבעוניות של החברה כ-222 מיליון דולר או כ-40 מיליון דולר לשורה התפעולית על בסיס מתואם.
כמו כן, תחום מוצרי בריאות האישה ממשיך להתפתח. המכירות הגלובליות של מוצרים אלו גדלו ב-45% לעומת הרבעון אשתקד לסך 119 מיליון דולר. הגידול במכירות נבע בעיקר מצירוף מכירות מוצרי Theramex באירופה, ובמידה פחותה מגידול במכירות בארה"ב.
התחזיות המוקדמות: רבעון סביר; צפי לשיפור במחצית השנייה של השנה
סטיבן טפר מהראל פיננסים ציין טרם פירסום הדו"חות: "אנו צופים המשך צמיחה בהכנסות, בעיקר כתוצאה מאיחוד הפעילות של חברת רציופארם, ומצמיחה בהכנסות של הקופקסון ותרופות מותג נוספות.
לעומת זאת, בנטרול הרכישות, התחום הגנרי צפוי לסבול ממיעוט השקות בארה"ב, מתיקון הליקויים שבוצעו במפעלים בארווין ובירושלים ומשחיקת המחירים באירופה ובעיקר בגרמניה. הכנסות החברה צפויות להגיע לכ- 4.24 מיליארד דולר, עם רווח נקי של 1.13 דולר למניה".
נטלי גוטליב מ-IBI צפתה לדו"חות סבירים, לאחר שבתחום הגנרי לא היו השקות משמעותיות בתקופה הנסקרת, והתחום האינובטיבי המשיך ליהנות מעליית מחיר הקופקסון בתחילת השנה. הציפייה למחצית שנייה חזקה משמעותית מהראשונה, כשעיקר ההשקות הגנריות יהיו ברבעון הרביעי גרמה לאנליסטית להעריך כי עיקר תשומת הלב תופנה לתחזיות השנתיות של טבע