מאיזו קריסה צריך לחשוש עכשיו

בנק אמריקני גדול, אינדימאק, קרס שלשום (שישי), וממשלת ארה"ב מיהרה לקנות אותו. הבנק צפוי להפתח מחדש מחר תחת שם חדש – בנק אינדימק הפדרלי – אבל בארה"ב חוששים שהתמוטטותו, קריסה ראשונה של בנק מאז 1991, עשויה להוביל אחריה נפילות נוספות.

העיניים נשואות לשתי חברות בעלות שם מוזר – Fannie Mae ו-Freddie Mac – שסימני קריסה נראו בהם לאחרונה. שתי החברות הוותיקות – פאני מיי יוסדה כחלק ממדיניות הניו-דיל של שנות ה-30 – הן עמודי התווך של שוק המשכנתאות האמריקני: הן מבטחות משכנתאות וכך מאפשרות לבנקים להלוות יותר כספים. שתיהן נוסדו על ידי הממשלה, אך הופרטו – ובשנה האחרונה, איבדו כ-70% מערכן.

פחד לקראת תחילת המסחר

התוצאה היא פחד עצום לקראת תחילת יום המסחר בבורסה של ניו-יורק מחר. פאני ופרדי, כמו שקוראים להן האמריקנים, לא נטלו חלק בחגיגת הלוואות הסאב-פריים (הלוואות למקבלי משכנתא שהוגדרו כסיכון), והתמקדו במשכנתאות בטוחות בלבד. אבל משבר האשראי שפרץ בעקבות משבר הסאב-פריים, כשהבנקים גילו שלרשותם עומדים הרבה פחות מזומנים מהמצופה, משפיע גם על שני הענקים הללו.

הבהלה גברה עוד יותר משהסתבר שבניגוד למה שנהוג לחשוב, לאחר הפרטת שתי החברות, הממשל הפדרלי כבר לא ערב להן. שמועות שפורסמו בעיתונות הבריטית על כך שהבנק הפדרלי עומד להזרים לפאני ופרדי סיוע חירום בסך 15 מיליארד דולרים רק הגבירו את הפאניקה.

הממשלה הכחישה את הטענה שפאני ופרדי בכלל זקוקים לסיוע, מה שייצב את המניות לקראת סוף יום שישי – ואז קרס אינדימאק. פאני מיי איבדה 45%(!) מערכה בשבוע אחד, פרדי מאק איבדה 30%. ברבעון האחרון עלו חובות פרדי מאק על נכסיו, מה שהופך את החברה, טכנית, לחדלת פרעון; פאני מיי צפויה להצטרף אליו בסוף הרבעון השני, כלומר מחרתיים.

ביניהם, מבטחים פרדי ופאני משכנתאות בשווי חמישה טריליוני (5,000,000,000,000) דולרים, כמחצית משוק המשכנתאות האמריקני. אם הם יתמוטטו, שוק המשכנתאות האמריקני צפוי להתמוטט יחד איתם, ובהחלט יתכן שהוא יגרור איתו את השוק האמריקני כולו. כבר עתה, מיליוני אמריקנים איבדו את בתיהם או עומדים לאבד אותם.

ישפיע גם על המשק הישראלי?

המשבר האמריקני צפוי להשפיע גם על המשק הישראלי: בנק לאומי השקיע 4.1 מיליארדי שקלים, כ-20% מהונו העצמי, באגרות חוב של פרדי מאק ופאני מיי. דיסקונט השקיע באגרות חוב של השתיים 9.3 מיליארד שקלים – שהם יותר מהונו העצמי, העומד על 9.2 מיליארד. בשני הבנקים אמרו בסוף השבוע שלהערכתם, שווי אגרות החוב שלהם לא נפגע.

המשבר עומד באופן טבעי גם במרכז מערכת הבחירות האמריקנית: המועמד הדמוקרטי לנשיאות, ברק אובאמה, אמר בסוף השבוע כי נפילת אינדימק "מעידה שאנו נמצאים בשפל". אובאמה סירב להתחייב לפעולה להצלת פאני ופרדי: "נצטרך להמתין ולראות מה יקרה", אמר, אך דובריו אמרו כי הוא מחויב "להגן על מקבלי המשכנתאות". יריבו הרפובליקני, ג'ון מק'קיין, אמר כי "אסור להניח להם [פאני ופרדי – י"ג] ליפול", אך אמר כי "בשלב זה אינני סבור שיש מקום להתערבות ממשלתית".