הראל על סלקום: תיאלץ לפטר מאות עובדים כדי להתמודד עם התחרות

"תוצאות סלקום כללו עלויות ואירועים חד פעמיים, אך גם בנטרולם מגמת הרעת העסקים בולטת וצפויה להימשך לדעתינו גם במהלך 2012", כך לפי רמי רוזן מהראל פיננסים.

להערכתו, התחרות שתיפתח מצידן של מפעילות הסלולר החדשות, גולן טלקום ומירס, צפויה להמשיך ולייצר לחץ הן על ההכנסה הממוצעת ללקוח והן על כמות הלקוחות. רוזן מעריך כי חברת הסלולר תיאלץ להתמודד עם התחרות הצפויה על ידי פיטורים של מאות עובדים.

"הרגולציה שהופנתה עד היום נגד חברות הסלולר צפויה להתאזן בשנה הקרובה וראינו לכך ניצנים בהמלצות וועדת חייק", כותב רוזן. "יחד עם זאת, אנחנו מצויים בשנת בחירות ולא בטוח ששר התקשורת הבא יהיה נמרץ ונחוש לשנות דברים כפי שהשר כחלון עשה במהלך כהונתו".

"התוצאות הן בהתאם לאזהרת הרווח", סיכם רוזן את תוצאות הרבעון ושנת 2011 כולה. להערכתו, ללא פתיחת השוק הסיטונאי, התוצאות צפויות להיות גרועות גם בהמשך 2012". לפיכך בהראל ממליצים על תשואת שוק של 50 שקל למניה.

מיטב: קשה להעריך את כניסת המפעיל החדשות לתחרות

לפי בית ההשקעות מיטב קשה להעריך מראש עד כמה אלימה תהיה הכניסה של שתי השחקניות החדשות וכן הם מתקשים לראות את סלקום מניבה תשואת יתר על השוק בחודשים הקרובים. במיטב מותירים את המלצתם למניה ב"תשואת שוק" במחיר יעד של 54 שקל למניה.

סבינה פודובל מלידר שוקי הון מעריכה, כי "נראה ירידת מדרגה נוספת ברווחיות סלקום בשנת 2012 וכי ה-EBITDA של החברה תרד לרמות של כ-1.8-1.9 מיליארד שקל, לעומת כ-2.17 מיליארד שקל בשנת 2011".

גם מלידר מסכימים כי התחרות מצד המפעילות החדשות יעיבו על תוצאות החברה בהמשך. "לסלקום אין מנועי צמיחה חזקים בטווח הקצר והדרך היחידה לפצות על הפגיעה הצפויה בתוצאות עקב החמרת התחרות תהיה מותנה במידה רבה ביכולתה לבצע התאמות מהותית במבנה ההוצאות בטווח הקצר".

בלידר מעריכים כי בדומה לשאר מניות הסקטור, המניה אינה זולה. "אנו סבורים כי המשך הגברת התחרות בענף תיצור לחצים נוספים על התוצאות ועל מחיר המניה". לפיכך, בלידר מותירים את המלצתם למניה על אחזקה של לא יותר ממשקלה במדד.

אי.בי.אי: שיחות הסלון משקפות את הלך הרוח הציבורי נגד חברות הסלולר

אורי ליכט מנהל המחקר של אי.בי.אי כתב לאחר פירסום הדו"חות כי "לקראת התחרות הצפויה בענף, חברות הסלולר הקיימות צריכות לעבור שינוי משמעותי - מחברות שהפוקוס הוא על הרווח והפסד לחברות שבהן הצרכן הוא המרכז ושביעות רצונו היא ערך משמעותי. להערכתנו הלחץ סביב חברות התקשורת לא ייפסק כל עוד שיחות הסלון שמשקפות טוב מכל את הלך הרוח הציבור נגד חברות הסלולר יימשכו. הבעיה של החברות מול הצרכן הישראלי היא בעיית אמון עמוקה ניתן לראות זאת דרך סוגי התלונות שמגיעות לשירות הלקוחות (חיובים לא מוצדקים, חשבון לא ברור, פער בין הבטחה למימוש ועוד). החברות חייבות להפנים שבשורה התחתונה כולנו צרכנים, חברה שתבין זאת מוקדם מהאחרות תצליח בסופו של דבר גם להגדיל את השורה התחתונה שלה".