הבורסה מציגה: אופציות חדשות על אג"ח ממשלתי שקלי

הנהלת הבורסה פתחה הבוקר את המסחר בת"א בטקס חגיגי שנערך במעמד שר האוצר, יובל שטייניץ, לרגל השקה של אופציות חדשות על אג"ח ממשלתי שקלי מסוג "שחר". האופציות החדשות, שהחלו להיסחר הבוקר לראשונה, מתבצעות על שתי סדרות שמספרן 0217 ו-0120 ויהיו אופציות אירופאיות.

עם פתיחת המסחר ציין שר האוצר כי "אנו גאים להשיק את האופציות על האג"ח ממשלתי ואנו מקווים שכך נגביר את הנזילות ואת הסחירות בשוק, ונסייע בהקטנת עלויות הגיוס של הממשלה. שכלול השוק הוא אחד מיעדי המדיניות שלנו, ואני מברך על כך את הבורסה לניירות ערך ואת אגף החשב הכללי במשרד האוצר על המהלך".

מנכ"ל הבורסה, אסתר לבנון, העלתה את הרעיון להשיק אופציות חדשות עוד בשנת 2009 עם סיום המשבר בשווקים. לאחר שערכה סקר בקרב פעלים רבים בשוק ההון הבינה לבנון כי הסוחרים ומנהלי ההשקעות כולם חפצים באופציות המדוברות. לפני מספר חודשים התייעצה מנכ"ל הבורסה עם פרופ' דן גלאי, ששימש בעבר כיועץ לבורסה שיקגו ונמנה ממפתחי מדד הפחד (VIX), וביחד הגיעו השניים למסקנה כי הדבר אפשרי ונכון.

"ניסינו לעשות מוצר פשוט כי השוק הישראלי אוהב מסחר פשוט" ציין פרופ' גלאי. עוד הסביר גלאי כי האופציות החדשות הן על מחיר האג"ח ולא על התשואות כפי שמקובל בהרבה ארצות. גלאי, שלמד באוניברסיטה עם הכלכלנים פישר בלק ומיירון שולס, הסביר כי האופציות החדשות ניתנות לתמחור באמצעות מודל "בלק אנד שולס" (מודל בסיסי לתמחור אופציות) שקרוי על שמם של חבריו לכיתה.

שווי השוק הנוכחי של סדרת שחר שמספרה 0120 (נכס הבסיס לאופציה) מסתכם בכ-14 מיליארד שקל בעוד שהסחירות בה מוערכת בכ-161 מיליון שקל ליום. שווי השוק הנוכחי של הנכס הבסיס השני (סדרה מס' 0217) עומד נכון להיום בכ-19.2 מיליארד שקל כאשר הסחירות בה מוערכת נכון להיום בכ-118 מיליון שקל ליום.

יום המסחר האחרון באופציות יהיה יום ד' שלפני יום ו' השני בחודש המימוש. תאריך המימוש יהיה יום ו' השני בחודש המימוש בעוד שהמחיר הקובע למימוש יהיה שער הפתיחה של האג"ח ביום ה' שלפני יום ו' השני בחודש המימוש. נכבדים נוספים שנכחו בכנס היו שאול בורנפלד, יו"ר דירקטוריון הבורסה, אסתר לבנון, מנכ"ל הבורסה, שמואל האוזר, יו"ר הרשות לניירות ערך והרב יצחק כהן, סגן שר האוצר.