הערכה בקיבוצים: פרישתה של כהן תחיש את יציאת איפקס מתנובה

להערכת הבכירים, איפקס עשויה לבצע את האקזיט לפי שווי של 6 מיליארד שקל לתנובה, בעוד שהיא רכשה בה את השליטה בראשית 2008 ב-3.8 מיליארד שקל - כך שהתמורה שתתקבל תציג תשואה של כ-60% על ההון. מדובר בתשואה הנחשבת לגבוהה על השקעה בחברת מזון מקומית בגודל בינוני בקנה מידה בינלאומי כתנובה.

להערכת הגורמים החלטת איפקס על אקזיט, אם אכן תתקבל במועד קרוב, תעלה מחדש על הפרק את תכניות המגירה שגיבשו מאיר שמיר ותאגידי הקיבוצים, המחזיקים במשותף ב-43.9% מתנובה, לרכישת השליטה בתנובה.

למעשה, רכישה של 7.1% בלבד מאחזקות איפקס תקנה להם שליטה, אך להערכת הגורמים אם אכן תציע איפקס את אחזקותיה למכירה היא לא תשאיר בידיה חלק מהחבילה ועל המתמודדים שיגישו הצעות יהיה לרכוש את החבילה כולה.

בעבר ביקשו התאגידים הקיבוצים לרכוש 10% נוספים מתנובה, לאחר שמבטח שמיר חויבה על ידי רשות ניירות ערך לפרסם את הדו"חות הכספיים של תנובה או למכור את אחזקותיה בחברה (20.7%).

לטענת גורמים בקיבוצים, כהן טרפדה את מכירת מניות שמיר (באמצעות בנק לאומי) לתאגידי הקיבוצים מתוקף התחייבותה של מבטח שמיר לקבל את הסכמתה של איפקס למכירה. עוד אמרו הגורמים כי הם מאמינים שמנכ"ל תנובה אריק שור, ימשיך לכהן בתפקידו לאחר שהוכיח את יכולתו הניהולית ובמקביל היה קשוב לרחשי הציבור ופעל למזער נזקים ולנווט את החברה בחודשים האחרונים בצורה נכונה לטובת הציבור ובעלי המניות כאחד.

בדר סירב להתייחס להערכה, כי איפקס עשויה להחיש את תכניתה לממש את אחזקותיה בתנובה, אך הבהיר כי בכל קונסטולציה, תאגידי הקיבוצים ימשיכו לראות בתנובה שותפה אסטרטגית וחיונית לפעילותם החקלאית והעסקית והם ימשיכו להיות חלק מרכזי בה ואף להגדיל את חלקם, אם תהייה בכך כדאיות כלכלית. עוד אמר בדר, כי הביקורת הציבורית שהוטחה בתנובה בחודשים האחרונים אינה מייצגת את מהותה ופעולתה ועושה לה עוול ויש לקוות כי העוול הזה יתוקן בסיטואציה החדשה בתנובה.