ייקור התעריף עזר לחברת החשמל: הוצאה מרשימת המעקב של מעלות S&P

"מהלך העליות האחרון אינו מהלך בועתי ושוק המניות צפוי להמשיך לעלות גם אם יהיו מימושים בדרך", כך מציין היום יקיר גבאי, יו"ר הדירקטוריון של גמול. "אין לי ספק כי המהלך האחרון היה מהלך חד מדי, אך אסור לשכוח שהרמות בהן היה מצוי שוק המניות לפני שלושה חודשים היו רמות לא הגיוניות לחלוטין, אומר גבאי. יחד עם זאת, מציין גבאי כי מהלך העליות הנוכחי מגלם את הציפיות של המשקיעים לשיפור בתנאים הכלכליים בישראל ואם הדבר לא יקרה בשנה הקרובה, מגמת העליות בבורסה עשויה להתהפך.

גבאי מציין כי להערכתו האפיק השקלי מיצה את פוטנציאל רווחי ההון שלו. "במידה שנגיד בנק ישראל ימשיך במגמת הורדת הריבית, הרי שעדיין קיים פוטנציאל לרווחי הון באפיק השקלי, שכן התשואות באפיק השקלי הארוך צפויות לרדת, אך להערכתי מהלך העליות באפיק זה על סף מיצוי".

גבאי מציין כי לנגיד בנק ישראל יש כעת הזמנות היסטורית להוריד את שער הריבית בשיעור ניכר מבלי להסתכן בעלייה דרסטית בשער הדולר ומבלי ליצור לחץ אינפלציוני. "במידה שלא תהיה הפחתת ריבית נמשיך לראות ייסוף בשקל לעומת הדולר, שכן פער הריביות מצדיק כעת השקעה באפיק השקלי. במידה שהייסוף יימשך, שוב נראה מדדים שליליים שיורידו את קצב האינפלציה ואז ייתכן שהורדת ריבית דרסטית תגרום לאותם תופעות לוואי שגרמה בדצמבר 2001. זהו העיתוי הטוב ביותר להורדת ריבית על ידי נגיד בנק ישראל מבלי ליצור זעזועים במשק, שכן שער הדולר לא יטפס בשיעורים גבוהים כל כך כפי שטיפס כאשר הורדה הריבית ב-2001", אמר גבאי.