כצמן על מיזוג הענק בארה"ב: "יש סיכוי שניכנס למדד S&P 500"

"יש סיכוי שהחברה הממוזגת תיכנס למדד S&P 500". כך אמר היום חיים כצמן בתגובה ראשונה לעסקת הענק עליה הודיע הבוקר (ג').
הבוקר דיווחה גזית גלוב שבשליטת כצמן כי תמזג את הזרוע האמריקאית שלה - אקוויטי וואן - עם חברת הנדל"ן האמריקאית ריג'נסי. המיזוג ייצור ענקית נדל"ן מסחרי בשווי נכסים של 15.6 מיליארד דולר - בה גזית גלוב תהיה בעלת המניות הגדולה ביותר עם נתח של 13.2% מהמניות.
"זו עסקה שבה אחד ועוד אחד שווה שלוש. חברות משלימות אחת את השניה. אתה מקבל יכולת מיקוח מול דיירים הרבה יותר חזקות. עלות ההון תרד", אמר היום כצמן.
למה העסקה כדאית לבעלי המניות של גזית גלוב?
"אם תסע בפלורידה. יש לי 2 נכסים, ולהם יש אחד. סוג הפעילות - אותו סוג פעילות, סוג הנכסים דומה. בתחום המרכזים המסחריים אנחנו נהיה הכי גדולים. אנחנו חוסכים עלויות של 27 מיליון דולר, כי אנחנו צריכים פחות הנהלה. גם מבחינת הסיכון של בעלי המניות, יש יותר פיזור על פני יותר נכסים. זו ירידה בסיכון".

קיבלת פרמיה לעומת מחיר השוק, למה הם הסכימו לשלם מעבר למחיר המניה?
"קיבלתי פרמיה כי זה נתפס בארה"ב כאילו הם קנו אותנו. השם נשאר שלהם, ההנהלה שלהם. קיבנו פרמיה אמיתית על שווי הנכסים, ולא רק על היחס במניות. העסקה התחילה בגישושים מריג'נסי אלינו. זה שתי חברות כמעט זהות, מבחינת הפעילות, ואני באמת ראיתי את החיסכון האמיתי בעלויות".

שתי המניות - אקוויטי וואן ורג'ינסי - ירדו בחודשים האחרונים בשיעור דומה של כ-15%. למה הענף סובל מירידות?
"הריטים (קרנות השקעה בנדל"ן - א"ש) ירדו בגלל החששות מהעלאת ריבית בארה"ב. אני חושב שזה לא מוצדק. גם עליית התשואות של הימים האחרונים בגלל התוכנית של טראמפ לא נראית לי מוצדקת".
חיים כצמן . צילום: נמרוד גליקמן