החברה לישראל הגדילה גיוס אג"ח בעקבות ביקושים של 1.8 מיליארד שקל

השלב המוסדי במסגרת הנפקת סדרות האג"ח 10 ו-11 של חברה לישראל זכה אתמול (ג') בערב לביקושים של 1.75 מיליארד שקל, כאשר החברה ביקשה במקור לגייס 750 מיליון שקל. בעקבות הביקושים הוחלט להרחיב את היקף הגיוס ל-1.4 מיליארד שקל.
החברה לישראל, ששולטת בבזן וכיל, התחייהנ בפני המשקיעים שגיוס החוב ישרת מטרות של מיחזור חוב ומימון השקעות קיימות בלבד - כלומר הכספים לא ישמשו להשקעות חדשות.
סדרה 10 השקלית תשלם ריבית קבועה של 3.85% ותיפרע בשישה תשלומים שנתיים שישולמו בכל חודש מאי בין השנים 2019-2024. הסדרה היא בעלת מח"מ של 5.35 שנים והריבית שנסגרה במכרז המוסדי משקפת תשואה שנתית לפדיון של 4%.
סדרה 11 הדולרית תשלם ריבית של 5% ותיפרע אף היא בשישה תשלומים שנתיים שישולמו בכל חודש מאי בין השנים 2019-2024. הסדרה היא בעלת מח"מ של 5.25 שנים והריבית שנסגרה במכרז המוסדי משקפת תשואה שנתית לפדיון של של 5.18%.
עידן עופר . צילום: בלומברג חברת הדירוג מעלות סיפקה לקראת ההנפקה דירוג A+ עם אופק שלילי. תחזית הדירוג השתנתה מיציבה לתחזית שלילית בשל העלייה ביחס החוב לשווי (LTV) וההרעה שחלה בביצועים התפעוליים של חברת הבת כיל, המשקפת סיכון שהחברה לישראל תחרוג מיחסי הכיסוי שהולמים את הדירוג הנוכחי - יחס חוב ל-EBITDA שאינו עולה על 3.5.
המח"מ בסדרות הנוכחיות של החברה לישראל (סדרות 7 ו-9) נע בין 1.1-2.7 שנים ולכן סדרות האגח שהחדשות שתונפקנה יאפשרו להאריך את המח"מ. כיל, שבשליטת החברה לישראל (46%) גייסה 1.5 מיליארד שקל בתחילת אפריל השנה ועם הגיוס היא התחייבה לא להגדיל את המינוף שלה. כיל גם צימצמה את מדיניות הדיבידנד שלה לשנים 2016-2017 כך שעד 50% מהרווח יוכל להיות מחולק כדיבידנד במקום שיעור של 70%.
בזן, האחזקה הנוספת של החברה לישראל (37%), רחוקה מחלוקת דיבידנד ולכן החברה לישראל נדרשת לגלגול חוב באמצעות אג"ח. הרחבה של סדרות קיימות לא תאפשר את הארכת המח"מ ולכן הפתרון המועדף בחברה לישראל הוא גיוס חוב באמצעות הנפקה של סדרות חדשות.